美國降息後 公司債、亞債、新興市場債看俏

美國為了對抗次貸風暴引發的經濟衰退，持續以降息方式來因應，基金業者預期Fed仍將持續降息，而在低利率環境下，預期今年下半年資金行情有機會先反映在股市，建議投資人可以新興股市作為主要攻擊部位，但是美國經濟衰退疑慮仍在，仍要有一定的債券部位來防守。為了對抗次級房貸風暴、避免經濟大幅衰退，自2007年 9月18日以來，美國聯準會已經六次降息，總共調降利率3個百分點(12碼)，施羅德投顧預估美國降息政策仍將持續，預期到年底前還有三碼的調降空間，亦即預估今年年底的聯邦基金利率水準將降至1.5％。摩根富林明投信產品策略部副總經理邱亮士表示，依照最近7年的歷史經驗來看，Fed降息刺激新興市場股市成長的效果，似乎比成熟國家更為顯著，所以投資人在布局時，不妨以全球平衡型基金為防禦核心，以新興市場股票型基金做攻擊部位。不過，由於美國經濟衰退的疑慮仍在，即使股市可望率先反彈，基金業者仍建議投資人要有債券或是平衡型基金的部位來防禦，且債券的布局方向和第一季有所差異。施羅德投顧表示，目前全球仍在衰退的過程之中，停滯性通膨的隱憂仍然存在，因此在衰退仍有可能延續之下，對於股市仍不宜過度樂觀，建議第2季仍不宜偏廢債券投資。施羅德認為美元走貶、Fed降息將造成美債投資吸引力持續下滑，全球債市資金可望持續流入擁有較高殖利率以及良好貨幣升值題材的新興市場債市以爭取較佳收益。富蘭克林證券投顧則表示，美國降息之後的債券布局，可將公債部位逐步減少，提高跌深的公司債和亞債、新興市場債，不過其中公司債不宜持有太多，建議不要超過一成。