投信搶撐防護傘

政府研擬從2010年對富人境外投資所得課徵最低稅負，境外基金

「稅」不安穩，國內投信發行新台幣計價的組合型或傘型基金，

複製通路熱門的境外基金，提供投資人多樣化的選擇。

境外基金資本利得和利息擬課稅，政府雖然將實施期間從2009年

延後到2010年，但資金大挪移需要時間，投信和投顧業者除了遊

說政府延後實施時間外，更積極研究因應對策。

今年以來外資基金業者相繼併購本土投信，例如施羅德資產管理

併購玉山投信、加拿大商宏利集團併購金復華投信，目的就在快

速取得在台發行新台幣計價基金的資格。

據了解，南韓去年也開始對境外基金課稅，造成外資紛紛前往南

韓收購當地基金業者、發行韓元計價的複製基金，或是與當地業

者合作發行「白牌」基金，帶動南韓資產管理業欣欣向榮。投顧

主管指出，台灣如果複製韓國作法，也將活絡新台幣計價的基金

市場。

擁有相當規模境外基金的投信，近年來紛紛申請成立傘型基金或

組合型基金，複製境外優質基金。基金業者分析，境外課稅一旦

確立，外資投信將會掀起傘型基金發行熱，方便投資人因應稅負

新規定、做好資產配置。

投信投顧公會統計，到7月底為止，國人投資境外基金共計新台

幣1.65兆元。境外債券型基金每月或季配息，波動率低，備受富

人和退休族的青睞，規模約5,900億元。基金業者分析，如果境外

資本利得與利息課稅，雖然股票和債券型基金都受影響，但債券

型基金的申購金額通常較大，動向備受關注。

銀行通路熱賣的境外債券型基金以富蘭克林和聯博兩大系列為主

，美國兩大債券公司法儲銀盧米斯賽勒斯（Loomis Sayles）與太

平洋投資管理公司（PIMCO）旗下產品分別在去年和今年登台，

希望分食富蘭克林和聯博的市場。

境外投資所得「稅」不安穩，富蘭克林集團的第一富蘭克林投信

早已發行第一富蘭克林全球債券組合基金，可從容因應稅負新局

。PIMCO隸屬德盛安聯資產管理集團，在台由德盛安聯投信擔任

總代理，該投信也將在近期募集新台幣計價的德盛四季回報債券

組合型基金。

PIMCO登台時間較晚，目前僅在花旗銀行和中信銀銷售。德盛安

聯投信除忙著加緊與銷售銀行簽約外，也透過發行組合型債券基

金帶動PIMCO在台資產規模和知名度。

德盛安聯投信副總經理段嘉薇指出，德盛四季回報債券組合基金

不是只考量稅負因素，還要提供投資人更多選擇。投資人可以直

接在通路申購PIMCO系列債券型基金，也可投資債券組合基金，

一舉囊括德盛安聯旗下的系列基金。