市場動盪債券獲利優於定存

投資市場波動，使得現金為王的觀念至上，但投資債券似乎比持

有現金更好。以近十年各次恐慌事件後，投資債券、定存一年的

投資報酬比較，債券都高過定存，且獲利差距最少3%，最多則達

8.45%。

過去十年，在1997、2000、2002與2004年，市場分別受到不同的

利空因素，如亞洲金融風暴、科技泡沫化等事件衝擊。在這四次

全球利空風暴下，市場「現金為王」觀念當道，大部分投資人都

把錢轉進定存以躲避風暴。

德盛安聯投信國際投資研究諮詢部副總陳彥婷表示，在市場波動

較大的時期，投資人的風險意識增高，許多人都寧可採取安全的

投資方式，大部分的人第一直覺就是把錢存到銀行，其實債券投

資也是一個降低資產波動的選擇。而且，從歷史經驗來看，愈是

在市場恐慌時刻投資短、中、長期債券，獲利率通常表現相當不

錯。

銀行財富管理部門主管也認為，想降低資產風險，方式並非只有

存款，債券投資只要超過一年，資本利得加上利息收入的獲利通

常較定存更高，主要是債券的波動性本來就較低，特別是在大環

境較為混亂的時刻，投資債券同時兼顧資產穩定與增長的特性，

還能打敗通膨造成的負利率。

從1997年到現在，定存利率愈來愈低，投資人定存可以獲得的利

息收入則愈來愈少；相反的，債券投資的獲利卻相當具有吸引力

。

以1997年的實際數據來看，當時的定存利率水準較高，每年可以

獲得6%的利息收入，但是若當時選擇投資全球債券，當年度報酬

率可以達9%，獲利相差3%。

而2002年科技泡沫後的股市震盪時期差距更大，當時的利率水準

已經下滑，債券價格卻顯著的上揚，投資人若在當時若選擇定存

、投資100萬元，一年之後僅獲得2萬多元利息，定存收益率約

2.36%；若以同金額投資全球公債，卻可以有超過10萬元的獲利，

一年報酬率為10.81%，定存與全球公債兩者報酬率相差8.45%。