台股高檔震盪 掩護性買權受矚目

【富邦期貨分析師曹富凱提供，鄭郁平整理／】近期美國通膨壓力呈現降溫跡象，有助於舒緩市場對貨幣政策的疑慮，資金持續關注人工智慧、半導體及大型科技股。不過，在主要股市位處相對高檔之際，經濟數據利多對股市的刺激效果逐漸鈍化，市場開始由全面上漲轉向個股與產業輪動，台股震盪幅度也隨之增加。由於電子權值股占台股比重較高，美國科技股表現仍是影響台股的重要外部因素，但隨指數位階墊高，投資人追價意願也較先前謹慎。外資現貨動向有所改善，期貨市場亦未見明顯單邊偏空訊號，但散戶偏多情緒有所降溫，在市場趨勢性降低的環境下，單純依靠股價持續上漲獲利的操作難度增加，可運用衍生性金融商品調整持股風險報酬結構。 以台積電為例，對於原本就持有台積電現股、且短期認為股價可能進入區間震盪的投資人，可留意台積電個股周選擇權的「掩護性買權」策略。掩護性買權適合已持有現股，且預期短期股價以震盪或溫和上漲為主的投資人，透過現股搭配選擇權，重新調整持股的風險報酬結構。不過該策略仍面臨股價大幅下跌時的現股損失，以及股價大漲時獲利空間受限等風險，應審慎評估自身部位與風險承受能力。