歷史經驗顯示 消費信心落底 股市半年內見長多

受到美國次級房貸風暴效應蔓延影響，近期各類和投資信心和風險相關的指數都顯示投資人信心大受打擊，不過，根據過去經驗顯示，通常消費者信心指數達到底部後，慢的話半年，快則一兩個月內，伴隨的經常是一波股市長多行情。美國經濟諮商委員會(Conference Board)消費者信心指數，由去年下半年的110附近，急遽下降，到今年6月一年不到已跌掉一半，甚至低於2003年上次泡沫爆開後的最低點。不過，元大投信指出，若攤開消費者信心指數20年來的歷史資料，目前的狀況只有1992年第一次波灣戰爭後的短暫不景氣時可與其比擬。再往前推，也只有1970年代石油危機的時候可匹敵。這次消費者信心指數掉速度如此之快，已反映了不少經濟衰退預期心理，目前水準很接近數十年來底部，下檔已經有限，可預見未來股市漲勢可期，留有不小想像空間。若拿2000年到2003年這段期間和現在比較，消費者信心指數由高點下降六成，MSCI世界指數跌幅則約四成，因此這次雖然大家感覺股價指數震盪很大，但和以往對照，可發現它其實相對強勢許多。群益投信也預期，由於大麥、玉米等農產品價格早已領先油價回挫，甚至出現做頭的情形，未來在油價跟農產品價格回跌，通膨可望舒緩之下，股市8月份有機會出現比較像樣的反彈行情。