高股息族群抗跌急先鋒

全球股市震盪，在震盪市場中，進可攻、退可守的族群成為市場關注焦點，以成熟市場如美國為例，若將1950年以來美股投資報酬以「資本利得」與「股息收益」進行分析，可發現「股息收益」對整體報酬的影響相當大，顯見高股息族群的優勢。據統計，股息收益在過去每個年代對整體報酬的貢獻皆達四成以上，在1940-1950年、1970-1980年更是超過六成，唯一的例外是1990-2000年，這段期間裡股息收益占總報酬比重僅23%，這與1990年代以來股市的長多行情有很大關聯，尤其1999年科技股飆漲，使投資人忽略股息收益的存在。保誠投信表示，股息收益除占股票投資報酬很大的比例外，股息的多寡亦顯示一家公司財務體質的良窳，是一個很重要的投資指標。根據研究，從1946年到2001年，若將美國企業依照配發股息多寡分為四個區間，可發現配發股息位居前四分之一的企業，其後十年的獲利成長率平均可達4.2%，配發股息少的企業，其獲利成長率則平均僅成長0.4%。保誠投信分析，發放高股息的企業對公司未來是否能提供穩定現金流量相當重視，因此對風險性投資較為謹慎，相形之下，股價也較為穩定，從這些績優公司配股配息所獲得的報償，也較投資小型飆股來得穩定且豐厚。目前全球市場對通膨的疑慮加深，企業獲利成長逐漸邁入高原期，過去幾年的高成長將難復見。保誠投信認為，當投資焦點由「成長」轉向「價值」時，高股利且營收穩定的企業將再受市場青睞，在景氣趨緩下，高股息類股的績優、防禦特性更能凸顯，隨後當股市上揚，高股息類股亦能參與股市漲升動能。ING投信指出，全球景氣趨緩，企業獲利成長邁入高原期，今年不易出現爆發性成長，加上通膨疑慮，全球股市仍在考驗階段。不過，高股利且營收穩定的企業，由於具備抗跌、穩定成長特色，將獲得市場青睞，在今年可望有優於大盤的表現。