黃崇仁：台灣救DRAM 全球都在看

台股何時出現生機，群益投信投資長王智民表示，台股等待明年2 -3月的春暖花開，由於政府護盤相當用力，前波低點3,955點初估將不易跌破，而明年2月底前指數將有機會上探前波高點5,095點附近！王智民表示，明年2-3月股市及基本面都應該會不錯，因為市場會有回補庫存的需求，營運面轉佳後，將會激勵股市上揚！王智民表示，目前預估全球經濟可望在明年中落底，則股市將有機會提前到底，根據過去經驗來看，1997亞洲金融風暴期間，台股下跌約6個月，跌幅約47％，2000年網路泡沫期間，台股下跌約1年7個月，跌幅約67％，本波台股指數自高點下跌至11月，已經1年1個月，最大跌幅已達56％，就修正幅度已經接近過去的滿足點，只是可能還需要時間沈澱。王智民指出，未來對台股正向題材，包含兩岸恢復會談、三通與更多投資限制鬆綁可期，兩岸氣氛和緩，有助於資金回流，遺產稅降低也可望使資金回流，而在目前股市評價降至歷史低檔區，下檔風險有限。群益投信評估，未來產業別上，由於中國推出四兆人民幣擴大內需方案，以及兩岸政策開放等題材上，有利於台灣相關受惠國內內需、中國內需、兩岸政策開放等題材的傳產類股、金融股等，會有相對好表現，在電子類股部份，則以具有品牌優勢、競爭力等大型龍頭股為主，明年營運展望則以NB相關族群、智慧型手機等產業仍相對看好。群益投信國際部協理葉書弘表示，明年景氣將先弱後強！自2007年美國次貸危機爆發後，全球經濟成長動能自2008年第二季開始下降，預估這波景氣將在2009年第二季落底，之後全球經濟成長將有機會開始逐漸重新步入正向循環。葉書弘指出，目前全球金融市場的流動性已經逐漸回復正常，即使市場擔心美國金融機構可能仍有經營風險發生，但預期都是一些區域型或是小型銀行，對於美國整體金融市場的衝擊不會太大。未來觀察美股的重要指標仍在於：美國房價何時止穩、失業率的情況等。葉書弘認為，全球金融市場在經過2008年一整年的劇烈調整後，市場悲觀情緒已達極致，因此2009年將會有一些契機出現，原因有四：一是全球同推景氣振興計劃刺激經濟，二是全球央行降息，使市場處於低利率，低成本，資金充沛的環境。三是物價下跌，購買力回升，四是企業管理能力大幅提升，產能過剩情況不大，尤其在全球央行挹注大量資金，而全球股市又處於相對低點，將有利於股市能出現較好的表現機會。