風險分散破功 海外固定收益基金全倒

這真是尷尬！在去年底時，基於市場的不確定性，多家基金業者都提醒國人債券配置的重要性；但在新台幣今年大幅升值下，根據統計，若轉換成台幣報酬，固定收益商品在今年則是通通賠錢，分散風險功能也全部破功！基金業者指出，布局固定收益商品方向不變，但在標的選擇上，最好布局短天期的債券商品。隨著FED持續降息、美元貶值、台幣升值，以及債券殖利率始終處於低檔等原因，只要是以美元計價的固定收益型商品，今年至今收益全部都是負報酬！根據普羅財經統計，在美債、歐債、全球債、高收益債、新興市場債等五大固定收益商品基金之中，若以原幣計價來看，除了美債以及高收益債之外，其餘商品的平均績效至少都還有一％左右，但若轉換成台幣計價，今年以來的平均績效，則分別為負三．○九％、負一．一七％、負一．七六％、負五．五一％與負一．七一％。換句話說，債券型基金的避險的功能，今年不但沒有發揮，反而還讓投資人賠錢。更尷尬的是，倘若這種狀況持續下去，而全球股市又真的下半年見底的話，從今年年初就進場布局固定收益商品的國人，豈不是白忙一場？KBC康和投顧產品經理鄧盛銘表示，從表面上來看，美國利率目前看似偏低，但實際上仍有降息空間，也因為市場有這樣的認知，所以美國長債殖利率始終拉不起來。在這種情況下，債券行情自然會持續震盪，也因此造就了債券基金，尤其是美債基金資本利得縮水的情況。新光投信固定收益部協理邱志榮表示，在美元貶值、台幣升值、以及FED利率偏低的情況下，固定收益商品無論是從利率、匯率還是資本利得三方面來看，今年獲利的空間相當有限。以目前全球通膨升高，以及經濟成長趨緩的狀況看來，長債部分的確有隱憂；所以國人在布局固定收益商品基金時，不妨以非美元計價的短債為考量。鄧盛銘補充，雖然以今年上半年來看，布局債券基金在大方向上是正確的，但在高通膨的環境下，若能夠尋找高利率的標的投資，應該可彌補美元貶值與聯邦利率偏低的損失。