新興市場債券基金 當紅炸子雞

2007下半年開始全球股市波動劇烈，檢視今年至今各基金類型報酬率，除了債券型基金外，幾乎難見正報酬。隨著美國一波波降息、以及全球投資人為尋求穩健報酬，債券基金又成當紅商品。根據Lipper資料統計，新興市場債券基金表現優異，近十年內以連續九年、年年都有正報酬的好成績，在債券型基金中表現勝出。摩根富林明新興市場債券基金經理人剛特‧海連（Gunter J. Heiland）表示，以過去五年來看，新興市場出口暢旺，貿易順差使得其基本面改善，大大改善債信評等，連帶讓新興市場債同時擁有高利率、價格上漲與匯率升值的近完美投資，因此成為投資市場的穩健金雞母。剛特‧海連指出，新興市場債說是目前債券市場的當紅新星一點也不為過。同時新興國家政府也用收入的美元贖回過去發行的債券，包括巴西、俄羅斯以及阿根廷等新興市場債券主要發行國家皆積極在市場上買回債券，使得外債佔GDP比率由90年代末近50%，至207年降至僅約30%。信評機構反映新興國家償債能力改善，持續調升其債信等級，目前全球新興國家有半數以上國家評等為投資等級，平均信評達BB 以上。除了債信評等改善，過去數年來新興市場基本面的變化加上亮麗的價格表現，促使投資人逐漸將資金分散至此一前景看好的市場，尤其成熟國家債券利率落入歷史低檔，更增加了新興市場債券的投資吸引力。整體來看，剛特‧海連認為，新興市場債在2008年波動的金融市場中，仍能提供如獲利穩定的報酬率，其中本國貨幣計價之新興市場債仍提供較佳的投資價值，但亦面臨較高的通膨、匯率與流動性風險，投資人需面對較大的波動性，反之美元計價新興市場債表現預期仍較穩定。建議投資人以新興市場基金分散投資組合，可提供高波動股市之下另一穩定的收益來源。