全球成長型股票 本益比偏低

過去五年都是價值型股票當道，但這個情形開始有所轉變！雖然景氣趨緩時投資人多半偏好具防禦性的價值型股票，但有些法人觀察到，目前成長股已來到相對便宜的價位，是一個撿便宜的好時機。聯博資深董事總經理暨零售部門投資長Ranji Nagaswami指出，過去五年都是價值型股票當道，但由於成長股從二○○○年來到二○○七年十一月，其本益比已從一一○倍降到四二倍，價值型與成長型股票的本益比差距已遭大幅壓縮，因此代表成長型股票已相對便宜。包括科技業、金融業、農化類股等都是看好的產業。Ranji Nagaswami表示，在充滿不確定性環境下，她將採取全球布局、分散投資的策略，也就是依據風險偏好來選擇全球股票型基金、全球平衡型基金及全球債券型基金。她說，即使有多年投資經驗、看過各種分析報告、熟知各個市場，但她從不單壓某一國家或區域。Ranji Nagaswami認為市場輪動是快速的。五年前股價便宜的新興市場至今已明顯偏高，像中國、印度的股價盈餘比都已偏高。投資人應在此時跟自己的理財顧問好好討論多少部位該獲利了結，或增加成熟市場的部位。保誠M&G全球民生基礎基金經理人葛拉漢．法蘭奇（Graham French）也指出，自去年十一月以來，在全球股市進入調整期的背景下，市場資金的焦點也逐漸轉向具有業績回報、高成長以及有高配息預期的個股。根據歷史經驗，當經濟數據轉變為嚴重通貨膨脹前，四％到六％的溫和通貨膨脹率，會在一定程度上轉化為企業利潤增長的催化劑。若深入分析由通膨所帶來的社會利潤重新分配情況，有助投資人從受益於通膨的行業中，發現投資機會。