日盛投信：日、港、星、韓、台股可逢低佈局

美股自7月中旬即邁入密集2Q財報公佈期，加上國際資金持續撤離亞洲新興市場，中長期因次貸及通膨疑慮持續交叉影響全球景氣及金融市場，日盛投信建議，亞洲地區投資佈局可以從今年317股災以來的表現及明( 2009 )年經濟成長面，雙管齊下，找出亞洲五強─日本、香港、新加坡、南韓及台灣市場逢低佈局。日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌指出，08年第一季是自1994年以來全球股市表現最差的一季，其中，印度跌幅高達30%、香港跌幅亦達22%。從3月17日前波股災低點以來，日本、香港、新加坡及南韓分別彈升了12.94%、9.60%、6.45%及1.10%，證明了新興亞洲市場跌深強彈的股性，而台灣指數表現雖不若前述四個地區，但是政府的積極政策及資金效應，仍是具有成長潛力。從經濟成長率及通膨率面觀察，亞洲開發銀行22日公佈今、明二年經濟成長預測，其中新加坡、台灣及韓國仍具成長空間且通膨率較其他東南亞地區為低，經濟實力也較強。而日本雖今、明二年GDP成長皆為1.5%，但目前其CPI僅增長1.5%，在亞洲國家為最低。楊國昌分析，日本股市由於基期較低，加上過去日本是受通貨緊縮所苦，現在通膨也為其通縮解套，因此成為資金避風港，相對亞股跌幅較小，在通膨因素未解決之下，日股仍會成為資金避風港，加上先前日圓急升時，日本的企業也以較保守的匯率做財測，因此也預期財報發佈時會有不錯的表現。香港是在開放中國民眾直接投資港股、中國開放QDII、擴大保險投資比重以及紅籌股回歸A股掛牌之比價效應，長期仍相對看好。現進入北京奧運倒數之日，預估帶來的過境觀光客，亦將為香港帶來觀光商機，內需題材持續不墜，香港地產、基建、奧運題材、中資銀行等相關類股可留意。而觀察亞銀預估今明兩年亞洲GDP中，新加坡的成長空間最大，08及09年分別為4.9%及5.8%。在低稅負及低融資貸款環境下，民眾消費信心仍高，而新加坡政府在對賭場、財富管理及健康護照等多元化經濟發展下，將有助減緩美國經濟趨緩的衝擊，具中長線佈局條件。至於南韓目前本益比為12倍，相較於過去13.5倍的水準，相對便宜，加上經濟穩定企業獲利佳，未來必有上揚實力與空間。市場研究機構Strategy Analytics在日前公布的一項調查報告中指出，若2007年是歐洲廠商雄踞市場的一年，南韓廠商將在2008年稱霸。建議股價拉回整理時可留意電子及零組件相關產業龍頭股，另外營建等工業類股先前受到市場預期南韓央行為了對抗通膨可能會升息而遭到砍殺，部份企業財報也受惠於海外訂單而表現亮眼，這些跌深的個股都具備反彈的條件。台股這波在國際油價持續創新高全球通膨壓力升高，市場認為可能影響消費支出及經濟成長，在全球股市向下修正壓力下，近一個月下修了5.5%，但在政府政策積極做多，股價淨值比及本益比位於歷史相對低點，融資水位大減，籌碼面趨於穩定，台股現金股利率接近6%，勞退基金宣佈將加碼600億元挹注下半年的台股資金動能，台股未來行情不容小覷。