黃金期貨 避險利器

2008年黃金現貨價（倫敦午盤定價）的年平均價格為每盎司871.85美元，較2007年上漲175.33美元，為連續八年上漲。相對於其他資產大幅縮水，金價表現亮眼。近期黃金價逼近去年高點，波動加大，投資人如果去銀樓買賣黃金現貨，考量買賣價差及耗損等因素，投資成本相當高，有興趣投資黃金的國人可考慮用期交所推出的新台幣黃金期貨，做為投資避險工具。次級房貸危機演變成金融海嘯之後，國際金價走勢強弱和金融危機對市場衝擊大小息息相關。首先在去年3月，受到貝爾斯登 (Bear Stearns)危機影響，金價創下每盎司1,011美元的歷史新高。接著去年7月發生二房危機，金價來到史上第二高價986美元。之後，雷曼兄弟破產，美林及美國國際集團出現危機，美國國會拒絕7,000 億美元的援助計畫，金價回檔整理後再反彈至每盎司905美元的高點。去年金價高點都是因為壞消息 (如金融危機、經濟衰退)吸引市場投資避險買盤湧進所產生。從基本面來看，去年黃金呈現供不應求，供應短缺191公噸，是2002年以來供需缺口最大的一年。就供給面而言，去年全球黃金總供給量為3,468公噸，為2002年以來次低，僅高於2005年，總供給量較2007年減少0.5%。就需求面來看，受到金價處於相對高檔影響，金飾及工業用途需求下降；但是因為經濟衰退疑慮帶來的黃金避險投資需求則上升。去年黃金總需求量3,659公噸，為2002年以來次高，僅低於2005年，總需求量較2007成長3.7%。金飾需求減少10.9%，工業用途減少6.7%，金條金幣需求增加42.6%，黃金ETF需求增加26.8%。近期由於黃金逼近去年高點，導致金價波動加大，投資人如去銀樓交易黃金現貨，若考慮10%買賣價差及耗損計算，投資成本相當高。期交所推出的台幣黃金期貨，其買賣價差遠低於銀樓的現貨金報價，投資人可以多加利用黃金期貨做為投資避險的工具。