台灣安聯投信：美債務風雲下的投資智慧指標

美國債務上限的談判進展緊張，加上聯準會官員對政策的看法，讓市場有些波動。不過，近期美股的重要財報卻表現亮眼，讓股市在後半周恢復了活力。根據全球股票基金資金流向的數據，除了拉丁美洲外，全球多數股市都出現了資金流出的現象，但與前一周相比，這些流出的金額有所減少。安聯投信對此分析，指出年初至今，MSCI世界指數和成熟市場股票表現最佳，其中科技和通訊類股表現領先。從5月初到現在，這兩類股仍然表現突出，而能源股則相對較弱。成長股成為市場當前的投資風格偏好，特別是大型股的受歡迎程度高於小型股。

從基本面來看，成熟市場國家GDP上修幅度較大，但大陸GDP上修並未推動其他新興市場國家也跟進。近期成熟市場企業EPS有所上修，而新興市場則是下修。美股標普500企業第一季的利潤率達到10.9%，超出了市場預期，接近疫情前的水平。未來是否會有下行風險，需要關注經濟是否會進入衰退。

在投資配置上，安聯投信建議關注成熟市場，並著重於具有穩定現金流和高品質的產業，特別是大型股。由於歐美央行升息接近尾聲，長期來看，市場可能會持續穩定走升。同時，為了應對經濟衰退的擔憂，可以保留一些高品質債券，提高投資組合對抗風險的能力。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，美國經濟仍具有韌性，企業財報第一季上修，第二季獲利預期略有下調，但整體趨勢仍維持上半年落底，下半年復甦，第四季預期有近雙位數成長。徐煒庠強調，後市仍需關注債務上限談判、6月聯準會利率政策會議、經濟數據變化等，不確定性仍然存在。建議採取成長股與價值股並行的策略，以平衡投資組合的波動，並持續關注長期趨勢佳和ROE高的優質企業，產業方面則關注科技、非核心消費、醫療保健等。