台灣柏瑞投信：探索新興市場債券利差機遇

柏瑞投信近期對市場分析指出，在全球經濟面臨多重挑戰的背景下，新興市場的投資機會逐漸顯現。隨著美國總統川普確診新型冠狀病毒，市場一度陷入恐慌，但隨著新一輪經濟振興法案的進展，股市漸入佳境，市場風險偏好回升，新興市場主權債和企業債亦跟著上漲。 柏瑞投信強調，雖然今年全球經濟成長可能陷入衰退，但新興市場的減幅相對較小。預計2021年經濟全面復甦後，新興市場的表現有望超越全球。這主要得益於多數新興央行已將政策利率降低至接近歷史最低點，部分國家仍保留一定的貨幣政策操作空間。 在低利環境持續的影響下，發行人籌資更加容易，新興債的發債市場變得熱絡。外資券商JPM預估，今年新興主權發債量將達到2,120億美元，年底前還有473億元的供給。 柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人江仲弘指出，整體債券市場已從3月的低點大幅反彈，新興主權高收益債的殖利率已回到疫情前水準。像阿聯酋、卡達及沙烏地阿拉伯這些評等較高的中東國家，仍具有不錯的投資價值。同時，像阿曼、迦納及埃及等國的高收債，也提供了較佳的收益機會。 新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮則提醒，由於疫情對各國經濟的影響不同，新興債市表現波動較大。新興富裕債具高評等、高收益的優勢，有望成為市場的青睞對象。然而，投資人仍需注意，部分體質較弱的新興國家，其主權降評機會增加，企業違約風險也可能上升。 群益全球新興收益債券基金經理人李忠泰則分析，當前市場投資情緒偏向樂觀，但疫情對經濟的負面衝擊及美中關係的緊張，可能影響經濟復甦速度。幸運的是，低利環境將持續一段時間，對新興債後市表現有利。