巨擘全年營收可望破百億元

向來在產業界營運資訊透明度極低的巨擘科技，公司在日前股東臨時會後，公布了母公司及子公司合併半年報，以高達五七．○九％超高毛利率，證明了該公司在 CD-R 類股中另類「一哥」的江湖地位； 衡量前十一月營收已逾九十一億元及這幾個月營收成長趨勢，巨擘全年營收可望創下百億元以上的歷史新猷，且按照其不斷提升的毛利成長情況，巨擘有機會賺進一個資本額，在未來碟片產業榮景中，巨擘的成長爆發力更令人不敢輕忽。今年已來受惠於景氣的翻揚， CD-R 類股的營收明顯的成長。巨擘今年初單月營收從一月份的四．九八億元、二月份的三．三八億元低檔區起跳後，營收即呈現大幅的成長，至七月份單月營收更上衝至一○．三一億元的歷史新高紀錄。原本外界預期隨著市場需求的增加，巨擘營收可望持續攀高，不料接下來的八、九兩個月，單月營收分別掉到八．六二億元和七．六五億元的水準，令市場擔心不已，也一度使巨擘股價由八十元以上高檔價位跌回到六十元附近。所幸在接下來的兩個月，巨擘營收分別又回到了九．三五億元和一○．二四億元的水準，其中十一月的一○．二四億元且是僅次於七月份的歷史次高；雖然在下半年單月營收表現未如同業續創新高，但整體而言，這兩個月巨擘的營收表現，也令市場鬆了口氣 。累積巨擘前十一月營收九一．一三億元，較去年同期的四○．九九億元成長了一二二．三五％，離營收百億元大關僅差一步之遙，因此，雖然十二月還沒結束，但幾乎可斷定今年全年巨擘營收將可突破百億元大關；甚至依照巨擘最近三個月來營收穩定成長的情況來看，十二月營收不排除有機會再創歷史近高。但對所有投資大眾，甚至巨擘的競爭對手而言，由於能掌握到巨擘的營運資訊相當少，除了營收的消長外，大家更關心巨擘在營收破百億元之後，究竟能賺多少錢，先前市場傳聞今年巨擘將要賺一個資本額的訊息，是否還有可能成真。若單單從巨擘母公司上半年的財報來看，營收四五．五六億元，稅前及稅後盈餘分別為一七．三六億元和一六．四六億元，確實有此想像空間。只不過在八、九月單月營收下滑後，市場又對賺進一個資本額的夢想感到些許的疑慮，但從日前巨擘股東臨時會中董事長邱丕良有關上半年獲利的一番談話中，可對今年巨擘賺進一個資本額的傳言，找到些許的佐證。就以上半年的財報來分析，巨擘的純益率約三六．一三％；若以純益率來計算巨擘全年營收達百億元來推估，則巨擘全年獲利三六．一三億元，與其三八．二九億元的股本相較，要達到 EPS 十元是些疑慮。不過，邱丕良在日前股東臨時會中，不僅宣布了上半年合併報表毛利率高達五七．○九％的數據外，對於上半年的獲利，他也透露出第二季的獲利是第一季的一倍；換言之，在上半年一六．四六億元的獲利中，約有五．四九億元是第一季賺的，第二季則進一步成長至一○．九八億元。比較其第一季的一五．七五億元營收，以及第二季的二九．三七億元營收，則可概估出第一季和第二季的純益率分別為三四．八五％和三七．三七％，顯示巨擘的純益率明顯上漲。下半年迄今的五個月，巨擘營收合計為四六．○二億元，已超越上半年的四五．一一億元；雖然邱丕良在今年六月及十二月的股東常會及股東臨時會中，均一再表示公司產品的毛利率逐月提升中，但由於第三季營收的下滑，可能會影響到實際獲利的成長。在無法進一步取得營運獲利的相關訊息下，姑且暫以第二季三七．三七％的純益率來推估，則預計下半年的五個月，巨擘純益已達一七．二億元；合計前十一月純益約為三三．六六億元，每股稅後盈餘約八．七九元。依照這樣的基礎推算，若十二月巨擘單月營收能達到一二．四億元左右的水準，則全年獲利將可達到一個資本額。當然，這樣的推估，僅只是簡單的數字類推而已，離公司真實的獲利情況，會有些差距，姑不論這樣的推估與實際會有多大的落差，但重要的是，透過數據的分析，或多或少可能掌握到巨擘獲利的大致輪廓，縱使最後公布今年全年巨擘 EPS 不到十元，但依上半年的獲利水準，以及目前的營收成長情況，巨擘全年 EPS 在十元左右應是可確定的事。至於明年的展望，由於各界看好未來 DVD 碟片市場的爆發力，特別是價格下跌可能引爆的需求成長，各廠家莫不加碼明年的展望。而就巨擘來說，日前股東臨時會上，邱丕良已間接承認公司在今年來投注在擴增生產線的資本支出達四十億元，手筆之大前所未見，雖然目前還看不出實際的擴產成效，但由巨擘連續幾周在媒體上大登徵求現場作業員的人事廣告動作，配合上邱丕良強調明年第一季絕對比現在好，且單月平均營收有機會達到二十億元的談話來看，巨擘明年的成長爆發力，恐不亞於今年，絕對是光碟片產業中一匹令人不容小覷的大黑馬。