證券單位四合一 加緊腳步

年初吵的沸沸揚揚的證券周邊單位四合一案，在金管會主委龔照勝

停職風波下沉寂了好一陣子，近來隨金管會及各周邊單位人事可望

底定下，四合一案又開始加緊腳步，證券各周邊單位將在7月舉行

董事會討論合併問題，並且設定基準日。

儘管證交所、期交所、櫃買中心與集保結算所等四合一案早於去年

就決定，但因工程浩大，加上政治紛擾不斷，期交所及證交所二大

周邊單位在6月底舉行股東會中，都沒有提到四合一的合併議題，讓

市場對四合一究竟是否會如期在年底完成頗為質疑。

不過證券與期貨業者表示，隨近期金管會主委可望由呂東英持續代

理下，呂東英上周已再召集周邊單位高層，分別提交合併意向書，

並將於7月的董事會討論後，正式簽訂四合一合併案，並於年底前合

併。

業者表示，證交所及期交所在先前股東會中沒有討論四合一合併案

，主要是控股公司並未成立，無法要求股東決定是否要跟一個未有

實體的公司合併，尤其是換股比例等問題，更牽動各單位的股東權

益。

擔任四合一財務組召集人的集保公司總經理朱富春表示，一定要先

設定基準日，才有辦法進行鑑價、評估換股比率等後續的動作。

至於早先市場傳出，四合一合併案可能由呂東英家族經營的鑑價公

司承攬業務，但據了解，現在傾向委由致遠會計師事務所承包，但

必須要在各周邊單位於7月的董事會通過後，分別與會計師事務所簽

約，才能啟動下一階段的合併計畫。

國際交易所近來合併行動方興未艾，紐約交易所日前宣布將收購泛

歐交易所（Euronext），成為全球第一個橫跨歐、美兩個大陸的交

易所NYSE Euronext，預期NYSE下一波收購的將是亞洲市場的交易

所。

以亞洲市場來說，韓國交易所今年初已完成合併，香港、新加坡等

交易所更早已合併完成，東京證交所也即將掛牌上市。

台灣證券主管機關早在數年前就規劃周邊單位整合，但卻都無疾而

終。此次在進度已遠遠落後其他亞洲市場下，金管會對四合一已是

勢在必行，除了資源整合，主要也是在四合一後，有助將台灣證交

所的全球排名往前推進一到二名。

不過到底要不要合併，市場還是有不同的聲浪在角力，合併儘管可

以整合資源、提升效率，但畢竟大家原本是獨立的個體，四合一後

成為控股公司的其中一個子公司，上級單位由原本的證期局、金管

會，未來再加上一個控股公司，能否真能提升效率，因合併而解決

所有問題，仍有待進一步觀察。