TDR資金 擬開放登陸投資 第二上市案將鬆綁 發行TDR範圍增列香港

TDR資金 擬開放登陸投資 第二上市案將鬆綁 發行TDR範圍增列

香港交易所 有助吸引台商回台掛牌

金管會指示證交所研擬放寬外國企業來台第二上市案，包括放寬

台灣存託憑證（ＴＤＲ）當次募資匯往大陸投資限制，及將香港

交易所列入發ＴＤＲ範圍等。

金管會評估，ＴＤＲ所募資金有八、九成在台採購，真正匯出有

限，多作限制反而不利國際化及自由化。

第二上市案限制一旦鬆綁，將有助吸引台商回台掛牌，對於在香

港的台資券商，及台灣的銀行與券商，將帶來不少商機。

金管會高層表示，金管會最近除推動外國企業來台第一上市外，

有關ＴＤＲ等第二上市案，如何進一步改善，以符合企業需求，

也在同步研議中。

金管會高層指出，現行ＴＤＲ企業在台辦理現金增資等募資行為

，當次募集的資金，不能匯往大陸投資。但根據金管會的了解，

目前在台發ＴＤＲ的企業，在台募集資金後，有八、九成都是在

台採購原物料、機器設備，或用於台灣設立的據點。

這些企業大部分與台灣有貿易、商業往來關係，籌到的資金也大

部分在台灣使用。金管會高層說，從實際情況來看，不會有其他

部會擔心的資金流往大陸問題，既然匯往大陸情況很少，政府就

沒有必要作太多的限制，反而讓外國企業有不好的觀感，認為台

灣的資本市場管制太多。

有關來台發行ＴＤＲ的國外交易所限制，金管會也一併列入檢討

。不過，官員坦言，增列香港交易所的困難度較高，等證交所提

出研議案後，金管會必須再會商相關單位意見。

根據現行規定，來台發行ＴＤＲ的公司，必須是在主管機關認可

的國外交易所掛牌公司，目前認可的國外交易所有１８個，包括

紐約、東京、澳洲、倫敦等。過去因大陸中資等問題考量，香港

一直未在主管機關認可的範圍內。

未來納入香港後，將可吸引許多在香港掛牌上市的台商來台發行

ＴＤＲ。除此，證券業者認為，香港掛牌台商可以發行ＴＤＲ後

，未來將是發行ＴＤＲ的最大來源，對於在香港的台資券商，及

台灣的銀行與券商，也將帶來不少商機。

證交所昨（２８）日表示，目前在台股上市的ＴＤＲ分為Ａ、Ｂ

兩式，Ａ式為台資資金超過二成、成立未滿三年，在台發行

ＴＤＲ募集的資金完全不能匯出，只能留在台灣運用；Ｂ式的

ＴＤＲ資金則可匯出，但不能匯到大陸；亦即所有的ＴＤＲ募集

資金，目前仍完全受限於匯到大陸投資。

證交所主管說，主管機關近期並沒有指示證交所研擬相關的

ＴＤＲ開放措施；對於金管會表示將放寬ＴＤＲ到大陸投資，證

交所也是「首次聽聞」；不過，主管機關若確定開放政策，證交

所會配合主管機關指示，研擬ＴＤＲ上市審查的相關放寬細節。