挑選債券組合基金 留意三大指標

美國降息行動未歇，而歐洲央行在二月份雖然維持基本利率不變

，但也預告升息之路已告一段落，甚至有可能在六月份開始降息

。匯豐中華投信表示，在美、歐均開啟降息之路下，全球債券市

場多頭已準備啟動；包括全球投資等級債、新興市場債都大有可

為，建議投資人可布局全球債券組合基金，享受債市多頭行情。

匯豐中華投信資深副總經理李哲宏表示，雖然全球公債市場正進

入多頭走勢，但以過去十二年以來，整體債券基金檔數由八十一

檔增加到二五一檔，增加三倍之多，而全球債券基金也由二十檔

增加到八十七檔，顯見對投資人而言，要買對債券基金的難度增

加不少。

李哲宏表示，正因為債券種類繁多，其與景氣及股市間的關連性

也相當複雜，所以利用組合基金投資是不錯的方法。畢竟組合基

金是以「基金」為投資對象，且具有簡單、多角化與主動式管理

三大特色，不管景氣好壞或市場多空，組合基金經理人團隊都會

依當時國際景氣環境、市場位置及客戶需求，掌握全球股市、債

券與基金的變化，以專業判斷進行資產最佳的配置。

不過，李哲宏提醒，組合基金之間的品質差異很大，千萬別以為

買了組合基金就可以高枕無憂。投資人有三個地方要特別留意：

首先，要觀察這檔基金是否有做好幣別分散。由於全球債券基金

追求的是固定收益，所以對於匯率敏感度特別高，而且受到美元

持續走弱，並帶動國際主要貨幣走揚等影響，在匯率波動風險明

顯增加下，若沒有確實做好幣別分散的話，很容易造成投資收益

的損失。

第二，要留意手上的組合基金，是否有公正客觀選擇投資標的，

而不是只挑選自己公司的基金。若組合基金過度集中在自家基金

，除了會失去公正客觀外，也會增加投資風險。

最後，由於投資是全球債券市場，所以擁有全球性的研究團隊資

源，就顯得相當重要。他們可以根據各國的經濟情勢，調整其債

券子基金的種類，以達到「出於基金，更勝基金」的效果，是進

行資產配置時一個相對穩健的投資工具。