黃金期貨 通膨時代投資優選 新台幣計價商品買賣價差低，造市者提

黃金期貨 通膨時代投資優選 新台幣計價商品買賣價差低，造市者

提供流通性，投資人可善加運用

國際黃金價格上周「飆」上每盎司１，０００美元的天價，讓黃

金投資後市持續看漲。期交所與期貨商高階主管認為，期交所上

市兩個多月的新台幣計價黃金期貨買賣價差僅有０．１％，低於

銀樓與黃金存摺買賣價許多，是投資人可運用的投資管道。

經濟日報、期交所主辦黃金期貨擂台會，邀請期交所副總經理邱

文昌、台灣銀行貿易部高級襄理楊天立、寶來曼氏自營部總經理

高子鈞、金鼎期經總經理徐華康等黃金與期貨領域專家，主講黃

金另類投資術。

楊天立觀察金價行情２０餘年，從黃金專家立場來看，他認為「

今年的高點，可能就是明年的低點，１，０００美元不過是心理

關卡。」他說，以長期投資眼光來看，金價或許會面臨修正壓力

，但從基本面、投資面來看，長線投資黃金仍是持續看好，不須

擔心。

最近美元指數破線、油價衝破１００美元，都是驟然推升金價飆

漲創新高的重要原因。投資人近期要留意會影響國際金價因素，

應是持有黃金最大的國際貨幣基金（ＩＭＦ）釋金方案，該方案

約在４、５月會確定，屆時金價可能會有較大波動。

新台幣計價黃金期貨１月２８日上市，邱文昌表示，２月２２日

成交量曾創下２萬４，３４３口的最大量，２月份的日均量為１

萬４，２５７口。因還在上市初期，到２月底止，九成以上交易

仍來自於八家的造市商，但已可見一般投資人進場投資。

邱文昌認為，新台幣計價黃金期貨買賣價差非常窄，是一大優點

，以２月２９日當天近月的４月與６月合約來看，價差僅有

０．１３７％，不過當天銀樓公會掛出的黃金買賣價差，則

１０．５１１％，台銀的黃金存摺，也有１．０４３％，就投資

成本而言，節省很多。

在黃金投資看好、通膨隱憂仍存下，期貨市場預期，未來新台幣

計價黃金期貨將會衍生出多樣化的交易策略與操作。

徐華康就提出「黃金計價股票」的概念，投資人同時持有股票與

黃金，來對抗通膨，而就２００６年起買進台積電與黃金到今年

２月止的數據來推估，在通膨時代，這樣操作確實能發揮避免蝕

掉既有資產，又能兼顧報酬的效果。

高子鈞則建議，投資人雖然習慣投資股票，但通膨時代投資人若

要投資黃金，「直接投資黃金會比投資與黃金相關的股票來得好

」。目前新台幣計價黃金期貨有造市者提供流動性，投資人可以

透過期貨財務槓桿操作，在確知風險前提下，運用黃金期貨投資

獲利。