避開資金輪動風險 綜合型天然資源基金 成首選

在當前一片農產品價格上漲的風潮中，其實投資農產品的相關商

品，績效未必真的能跟上游原料的走勢呈正相關。

尤其在以包含基本金屬、黃金與農產品為主的原物料板塊中，基

於市場追捧的原因，已出現了資金輪動的特性；所以基金業者建

議國人，最好投資綜合型的天然資源基金，以避開資金快速輪動

的風險。

根據彭博資訊統計，儘管最近一個星期，農產品的相關指數都出

現微幅的修正，但在同一期間，無論是鋁、錫、鎳、北美金屬指

數、還是倫敦金屬交易所指數的走勢，竟然都呈現同步上揚的局

面。

而且基本金屬在過去一週的漲幅，幾乎就跟農產品指數在過去一

周的跌幅差不多。

然而，若將時間放大到近一個月統計，可發現無論是黃金、基本

金屬、還是農產品，都全面呈現正報酬的局面。

玉京財經總經理汪潔民表示，由此可見，資金會在基本金屬、黃

金與原物料之間，玩著蹺蹺板的平衡遊戲。

荷銀投顧投資研究部協理徐魁君表示，原物料的價格上揚，主要

可分兩個面向，第一是基本的供需關係所造成的，第二則是在供

需關係之後，市場上的炒作資金，只要是基於供需關係而上漲，

走勢都是緩步向上。

但是假若當炒作資金進來後，股價的走勢，就會呈現大幅上揚，

或是大幅修正的現象。換言之，在當前全球一片抗通膨的呼聲中

，儘管原物料仍是最受歡迎的投資題材，但不同的主題（貴金屬

、基本金屬、農產品），不但會有不同的波動風險，而且波動度

也會越來越大。

而根據統計顯示，在天然資源型的基金中，只要是績效排名居前

列的，幾乎都是包含一個以上投資主軸的基金為主；如新加坡大

華黃金及綜合基金、美林世界礦業基金、霸菱全球資源基金、保

德信全球資源基金、與荷銀原物料基金與匯豐關鍵資源基金等。

匯豐中華投信建議，若要避免單一產業波動過大的風險，唯有擴

大投資範圍，將綜合型的原物料基金納入投資組合，才能真正享

受得到包括農產品與基本金屬在內的原物料行情。