賺通膨財 原物料、債券基金 可卡位

這幾年的銀行利率遠跟不上物價上漲速度，隨著原油、糧食與原

物料的價格持續飆漲，通貨膨脹近來成為全球投資人關注的焦點

，究竟要投資什麼才不會被通膨擊敗？法人建議，原物料及債券

基金是搶賺通膨財的投資標的。

根據國際貨幣基金組織（IMF）4月初發布的《世界經濟展望》報

告，對已開發國家來說，通膨仍算溫和，不過新興市場的通膨壓

力則竄升。

富達證券研究部經理鄭勝嘉表示，若以富達的投資時鐘顯示，4月

份全球經濟景氣正處在「停滯性通貨膨脹」階段。並參考過去經

驗，倘若通膨是因為景氣過熱，原物料、股票都是值得投資的標

的，不過目前是停滯性通膨的情況下，原物料、債券等是比較理

想的投資選擇。

德盛安聯投信則表示，據彭博社統計，近一年來美、歐等家農業

通膨年增率約為3至4％，新興市場國家的農業通膨年增率則超過

10％。不過，2007年CRB全球穀物指漲幅高達16.68％，同期間

DAX全球農業綜合企業指數飆上90.35％，顯示出農業投資指數的

績效表現高過各國通膨年增率。

德盛安聯投信認為，投資人若擔心單一產業的波動性較大，可採

定期定額方式持有農業或資源型基金，或者布局以原物料或農業

為主的平衡型基金。並可選擇抗通膨債券，或利率風險不高、受

惠於高配息及匯率升值的當地貨幣計價的短期新興市場債。