債市 全球資金避風港

全球經濟動盪、股市下修，投資人轉往債市避風頭。券商表示，

不少投資人改做債券附買回交易（RP），承做天期短又可提前解

約，資金流動無虞；另外，投資人也申購以公債、公司債標為的

國外債券基金，做好資產分配。

元大證券債券部資深協理曾鴻展說，景氣差，投資人的投資態度

趨於保守，只想多留點現金在手上，而債券附買回交易承做天期

短，可以3天、10天、1個月、3個月，更可提前解約，投資人隨時

可以取回現金部位，是動盪不安局勢中的不錯投資選擇。券商表

示，債券附買回交易（RP）是指投資人與交易商在進行債券交易

時即約定一定利率與一定承作天期，到期時，賣方（交易商）再

以原金額加上事先約定的利率買回該債券。投資人不用承擔債券

本身價格波動加風險，只是賺取固定的利息收入。

另外，曾鴻展表示，RP的報酬也不用放入個人綜合所得稅中課稅

，採分離課稅10%。

元大投信基金經理人王華謙表示，現在局勢瞬間變化莫測，投資

債券也得小心，債券若以信用評等由高到低劃分，可分為公債、

公司債、高收益債、新興市場債；若以區域劃分，可分為美債、

歐債、新興市場債。

王華謙表示，投資人此時要選擇高投資等級的公司債，或是政府

公債為標的，且在國家選擇上，避開單一國家，盡量分散區域，

才能避開風險。另外，近日匯率波動大，投資人也要避開單一幣

別，例如澳元、紐元、加幣基金。

王華謙指出，投資人最好指明買「全球」債券，因為內部通常都

會包含較高的公債、公司債比重，此外，投資人也要避開金融債

，因為現在風險極高，任何一家銀行、金融機構都可能有信貸危

機，投資人須留意債券基金的投資標的。