高評等債基金 配置重點

全球股市持續震盪，資產重新配置已成為必要課題。投信業者指出，聯準會降息的預期持續升高，寬鬆貨幣政策將有利公債後市表現，在進入降息循環後，高評等的債券基金將成為資產配置不可或缺的一環。統計過去25年來，美國共歷經三次降息循環，其中代表全球政府公債的JP Morgan全球政府公債指數表現皆大幅超過代表全球股市的MSCI世界指數，顯示在景氣衰退期間，全球債券基金的表現優於全球股票型基金。元大投信表示，無論在升息循環或是降息循環中，債券比重愈高，愈能大幅降低風險，維持正報酬機會。由於風險趨避意識在市場上蔓延，元大投信建議除應降低風險性高的股票投資部位外，尤其應提高高評等債券基金的配置，或透過組合型基金，建立最佳股債投資組合。保德信債券基金經理人許哲崑表示，金融市場信心不足，盤面往往因為短期利多與利空紛雜而劇烈波動，此時資金投入市場相對風險較以往高，投資人可適度持有強調資金安全性與流動性的類貨幣型基金，提升資產組合的相對穩健性。許哲崑指出，由於法令限制類貨幣型基金持有債券比率不得超過30%，相對近期債券市場殖利率波動幅度較大，如美國10年期公債殖利率9月15日單日波動超過30基準點（bp），透露債市波動較以往劇烈；類貨幣型基金由於投資在高評級銀行的定存與承作政府公債、高品質公司債的附條件交易（RP）為主，相對以資產安全為首要考量，並降低風險性。雖然市場信用風險已逐步降低，不過金融體系本身的信用緊縮狀況仍有賴時間調整，經濟前景亦與信用風險息息相關，預期市場可逐步進入U型打底階段，而類似投資大師巴菲特購買高盛增資股權的案件是否能持續順利發生、房地產價格後續的調整幅度都是觀察指標。