大陸 明年投資亮點

中國大陸為了進一步提高市場流動性，12月23日再度調降存貸款

基準利率各0.27個百分點，創下三個月來第五度降息，累計降息

幅度已達2.16個百分點。

根據統計，中國上調利率後一個月，上綜指數多呈上漲；下調利

率後一個月，上綜指數則漲跌互見。滬深兩市23日雖受到中國政

府降利率刺激開高，但隨後不敵賣壓，終場兩市指數皆跌，上綜

指數更失守1,900點。

市場分析師認為，中國未來一年仍有減息空間，預計中國在明年

2月將出現通縮，核心物價指數CPI為-2%，在通縮陰影下，中國急

速減息，刺激消費信心，有助緩解經濟下滑的風險。

群益多重收益組合基金經理人張俊逸表示，中國政府目前施政最

重要的基調就是保增長，這次調降利率，從負面解讀，顯示中國

經濟受歐美需求減緩波及，出口和就業報告持續惡化，不得不頻

頻降息以提振景氣。

不過，張俊逸認為，中國因應此次股災的處理手法相對明快，不

論是推出人民幣4兆元的提振經濟政策，積極擴大公共支出，以

刺激內需消費；或是從第三季開始停止宏觀調控，並持續降息，

貨幣政策從下半年以來已逐漸轉為寬鬆，各種積極動作展現出中

國「保八」的決心。

匯豐中華投信副總經理許倍禎表示，中國市場的風險是出口，如

果美、歐、日等市場需求持續下滑，中國外銷金額勢必也會減少

，出口不振，勢必會影響GDP成長率；另一個隱憂是內需市場是

否予以振興，彌補出口衰退的缺口。

投信業者指出，以中國龐大的外匯存底與財政盈餘，仍是當前最

有能力實施財政政策及貨幣政策的國家，特別是中國13億人口的

市場，有助拉動整個亞洲區域經濟表現，預期可望領先歐美等其

他國家率先走出不景氣的陰影，以中國為首的新興亞洲，仍將是

明年最看好的投資區域。