三大優勢 受市場青睞

央行過去三個月大幅降息，低利率時代又來臨，低利率的三大效

應發酵，擁有流動性佳、波動低、免稅等三大優勢的類貨幣型基

金，12月持續吸引大量資金湧入。業者預估，12月就有逾千億元

資金流入類貨幣基金。

根據公會資料估計，整體類貨幣型基金11月增加600億元規模，據

估計，12月類貨幣型基金整體增加的金額會比11月更大，且預期

類貨幣型基金規模會有大者恆大的現象。

群益安穩基金經理人柳怡君表示，央行從9月26日開始跟進美國降

息，國內的重貼現率在不到三個月的時間內，從3.625%大幅降至

目前的2%，未來不排除央行還有再降息的空間。央行大幅降息，

存款戶利息大幅縮水，10年期公債利率創下新低，市場對股市的

信心仍未明顯回復，三大效應持續發酵，是造成市場資金持續簇

擁類貨幣型基金的主因。

柳怡君指出，類貨幣型基金在低利率三大效應下，具有極佳的投

資價值，也具備流動性佳、波動低、免稅三大優勢，對大額資金

有相當高的吸引力。尤其，金融市場目前仍處震盪築底階段，市

場資金看來還是暫時傾向選擇安全性高、報酬相對佳的產品。

群益投信認為，央行降息雖導致類貨幣型基金的存款及RP收益率

降低，影響到未來類貨幣型基金的整體收益率。不過，類貨幣型

基金規定可持有不超過30%的債券部位，在央行降息時可以產生

資本利得，從而提升基金的收益率，這也是類貨幣型基金近期受

到市場青睞的關鍵。

ING投信投資管理處固定收益部副總李正和分析，在降息風潮中

，因存款利率將進一步走低，對存款人較為不利，但債券卻是最

直接受惠的產品，投資人可將資金轉進擁有部分債券，但波動風

眼較低的類貨幣型基金。

李正和認為，雖然類貨幣基金所持有的產品多為波動風險低，且

流動性較高的短期投資工具，但不同的類貨幣基金，仍可依據其

持有的資產品質而劃分不同的評等等級。

在存款利率將進一步下探的情況下，類貨幣基金的收益不僅具有

吸引力，且無論是自然人或法人，投資類貨幣基金的收益，因屬

資本利得的所得，目前均無須課稅，從稅負的觀點來看，類貨幣

基金亦極具優勢。