封測雙雄第1季營收季減率恐仍達25%

台灣封測雙雄2008年12月營收公布，日月光合併營收新台幣41.41

億元，矽品為26.47億元，月減率皆逾30%，單季季減率普別為

29.1%和27.8%，業者莫不謂自2001年以來最為寒冷的冬季。至於

2009年第1季也不好過，外資瑞士信貸7月預估封測雙雄產能利用

率持續下探，2家公司單季營收還會衰退20~30%，營業利益均轉

為負數。瑞士信貸並預估日月光全年將出現虧損。

由於日月光營收來自IDM和DRAM比重較高，由於胛求低迷，IDM

廠收回外訂單；而旗下DRAM廠日月鴻2008年底產能利用率也不

到30%，拖累日月光哈併營收表現，該公司第4季合併營收比上

季衰退29.1%，略微高出公司預估的25~28%範圍，日月光第4季毛

利率可望往15%靠攏，不排除有小幅超出預期的可能。日月光先

前法說預估毛利率區間為14~15%。惟該公司費用率向來較同業居

高不下，營益率恐處於小賺到損益兩平邊緣。加計利息等業外支

出，日月光第4季將出現虧損。

另外，受到聯發科、繪圖晶片、通訊晶片、NAND和PC晶片組客

戶急速減單的衝擊，矽品第4季營收也比上季上滑27.8%，符合該

公司先前預估的25~28%範圍。瑞士信貸估計矽品第4季營益率也

應該不脫公司預測範圍，將介於7~9%。

展望2009年第1季，1月接單依舊疲軟，預料2月起才有機會緩步攀

升是各界普遍的共識，外界也不看好日月光和矽品首季營收表現

，瑞信估計日月光可能會下滑20~30%，矽品營收將持續季衰退

25%左右。以上述營收水準而言，2家公司難逃虧損局面。其中瑞

信並預估矽品營益率恐為負6%。雖然首季前景不振，瑞士信貸也

預估，最快第2季可見到訂單回穩及復甦。瑞士信貸強調。矽品

由於DRAM比重少、IDM客戶比重較低，加上財務體質健全，在此

波反彈中，面臨風險較小。但日月光2009年全年可能將出現虧損

，瑞信預測每股虧損0.29元。