流動性不足 獲改善

為保障投資人權益、促進權證次級市場交易，證交所於今年起實

施「認購（售）權證流動量提供者作業要點」，在此全新的造市

制度之下，未來券商對其所發行的權證，將有義務提供雙邊報價

，該制度有機會解決長久以來權證市場流動性不足的問題。

從去年第四季起，券商已經逐步縮小買賣價差（Bid-Ask Spread）

、每檔報價的單量提高至百張以上，且報價亦充份反映現股的走

勢，因此未來只要投資人對個股走勢的看法正確，投入權證市場

，便能獲取應有的利潤。

寶來證券指出，新的制度主要有兩項變革：第一、流動量提供者

負有雙邊報價及提供最低流動性的義務，其中報價方式分為「回

應報價」與「主動報價」兩種；第二、流動量提供者在造市時不

得自行成交。前者用以改善權證市場的流動性，後者則限制券商

透過自行成交，營造權證交易熱絡的假象。

證交所提醒投資人，需注意比較「每家」發行人「每檔」權證所

訂定流動量提供者條件，審慎選擇積極造市的發行人，包括每檔

權證採行報價方式為主動報價或回應報價要求、訂定不提供報價

時機的條件、及最高申報買進價格與最低申報賣出價格間的最大

升降單位等，才能保障自己的權益。