3C發威 高盛升鴻海目標價

鴻海（2317）3C產品線大發威，美商高盛證券亞洲科技產業

研究部主管金文衡昨（13）日預估，將帶動鴻海2010與2011年合

併營收大幅成長，因此，目標價由135元調升至141元，更重要的

是，如果第四季科技股因漲多回檔，鴻海將成為資金轉進的避風

港。

瑞士信貸證券科技產業分析師鄭勝榮也對鴻海第四季營運展

望投下樂觀的一票，預估營收成長率可達13％，尤其是消費性電

子與PC，主要成長來源包括：一、蘋果iPhone持續熱賣，蘋果對

出貨看法將更樂觀；二、薄型（slim）PS3的市場反應不錯，瑞士

信貸證券預估第四季將出貨600萬台較第三季大幅成長300％。

花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉指

出，惠普消費型桌上型電腦、新力液晶電視、蘋果iTablet等3項新

產品，可望為鴻海2010年上半年挹注1,000億元營收，即便其他舊

業務零成長，年成長率就有12％水準，當然，下半年換機需求若

如預期發生，全年營收成長率就可達到17％、上看2.27兆元。

金文衡將鴻海3C產品線的最新狀況詳述如下：一、PC方面，

鴻海9月桌上型電腦強勁出貨不僅只有惠普，還有戴爾，鴻海將

是戴爾in house生產策略下的最大受惠者；二、消費性電子方面，

蘋果9月力推新款iPod Nano；三、通訊方面，蘋果iPhone熱銷，鴻

海將是主要受惠者。

金文衡評估，鴻海9月強勁營收成長力道將持續至10月，因為

蘋果的iMac/MacBook推出時間點由9月延至10月；此外，包括惠

普的印表機、Amazon的Kindle、新力的e-Reader，以及新加入微軟

供應鏈的Xbox等，都將進入出貨高峰。

金文衡認為，衡量鴻海投資價值的基礎應由母公司營收轉為

合併營收，會比較精確，並將2009至2011年合併營收預估值分別

調升至1.93、2.27、2.63兆元，每股獲利預估值也分別調升1％、

4％、7％至7.8、9.37、10.65元，也就是說，有機會在2011年挑

戰1個股本。

在維持原2010年15倍本益比預估值前提下，金文衡將鴻海目

標價由135元調升至141元，投資評等當然還是維持「買進」不變

，由於鴻海今年以來股價表現劣於其他下游硬體製造族群，因此

，整體科技股股價於第四季若因旺季效應結束而回檔，可望轉進

鴻海避險。