基本面仍佳 新興債有錢途

新興市場債基金今年表現遠不如投資人預期，即使定期領息，但淨 值跌幅比配息率還高，因此都屬於「本金返還」，法人認為，因為新 興市場國家基本面具潛力，投資人不要因波動而害怕投資，在價格低 檔時應勇於逢低承接。安本標準投信投資長彭炫通表示，新興市場的基本面有不錯的表現 ，亞洲內部貿易的增長、大陸傾向於以消費者為導向的經濟升級且有 蓬勃發展的物聯網以及新創科技技術所帶來新的生產力以及新行業， 也為新興市場帶來無數的投資機會。彭炫通說，今年以來新興市場已反應市場對於經濟衰退以及貿易戰 惡化的悲觀情緒，因此，未來只要有一些較正面的訊息釋出就會帶動 新興市場強勁反彈。全球經濟在2019年還不致於衰退，頂多只是成長 趨緩，在企業盈餘仍能保持將近二位數左右的成長率下，新興市場的 估值現在遠低於成熟市場的歷史平均，反而具有相當的吸引力。他說，儘管個別新興市場面臨考驗，經過大幅貨幣和利率調整後， 新興市場債現階段的估值頗具吸引力，殖利率也高於成熟市場，能夠 提供不錯的收益水準，是在波動環境下，另一種投資的好選擇。富蘭克林證券投顧也表示，新興國家債、匯市歷經第二、三季以來 的修正，評價面已顯便宜，著眼許多新興國家今年相繼升息，新興債 的優勢則是在新興市場債相對於美國間仍維持有頗高的利差。保德信投信表示，美國升息及強勢美元今年來壓抑新興債市表現， 但多數亞洲國家的企業擁有投資等級以上的信評等級，尤其亞洲企業 營運表現優於其他新興國家企業，利息支出負擔較低，在同評級債券 中，亞洲企業的現金債務比也是新興市場企業中最佳，強健的體質可 望支撐後市表現。保德信指出，亞洲國家通膨微溫增長，暫時沒有升息急迫性，因此 ，在相對寬鬆的資金環境，有利於亞債表現空間，加上政府政策利多 不斷放送，企業營運可望更加穩健，料將增添亞債收益的穩定性。