第三季展望 股優於債

全球經濟逐步復甦，但通貨膨脹壓力也隨之而來。許多風險資產在大幅快速上揚後，目前多處於高檔震盪。展望新的一季，資產管理公司認為，股票表現仍可望優於債市，美股及科技股仍是布局重心，但疫情反覆，變數仍多，防禦型資產不可少。安聯投信指出，預估今年全球經濟實質成長率可望超過6%，創逾40年新高。各國首季財報樂觀，且美國通膨雖然攀升，但殖利率升勢暫緩，股票的投資展望仍優於債券。儘管未來各個國家、區域和產業之間的經濟復甦將有顯著差異，但預期今年內差異有望逐步縮減。摩根投信表示，歐美及中國大陸等大型經濟體都有好消息傳出。美國雖有通膨壓力，但長期經濟轉佳，仍將支撐美股延續多頭行情。歐洲疫情明顯好轉，刺激股、債、匯市齊揚。中國同樣受惠於經濟啟封，國內散戶及外資對股市的信心明顯增溫，新經濟題材重新受外資青睞。安聯看好美國、科技股和新興亞洲等成長股，以及歐洲、日本、工業、商品等循環股。安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，今年成長股及循環股有望輪動，成長股有5G、人工智慧（AI）等長線趨勢驅動，景氣循環股則受惠於經濟從疫情中逐步復元。富蘭克林投顧則建議，穩健型投資人的股票比重可以拉高到六成，兼顧成長及循環題材，包含美國中小型股、亞洲成長、生技及基礎建設基金等，因為美國中小型股更能受惠於美國國內的經濟重啟，基礎建設股票受惠於美國等國家的財政刺激計畫，亞洲及生技股都是長線成長動能強勁。至於防禦型資產，富蘭克林投顧及安聯投信都建議，可布局美國股債混合資產。這類型基金不但可參與美國經濟復甦行情，且通常都會布局美國高收益債，特別適合有配息需求的投資人。第一金投信協理王源錦則提醒，進入下半年，全球金融市場面臨兩大風險，一是成熟及新興國家疫苗取得機會不均，經濟發展也會呈現不均衡的復甦態勢。二是大國率先復甦，通膨壓力隨之升高，不確定因素多，建議多元布局，不重押單一資產類別。