千億資金候場 A股添活水

國際指數公司明晟（MSCI）將於8月底展開第二階段的擴增A股計劃 ，將大陸A股的納入因子由10％提升至15％。投信法人表示，MSCI此 舉可望為A股帶來資金活水，可望抵銷近來人民幣匯率貶值帶來的資 金外流壓力。

保德信中國品牌基金經理人許智洋表示，本月底MSCI將進行第二階 段擴增A股計畫，根據券商預估可望為A股帶來約1,600億人民幣增量 資金，根據MSCI入選個股中，資金流入主要金融、消費等龍頭產業為 主。

今年以來，MSCI、富時、道瓊等等國際指數納入A股比重逐步提高 ，A股國際化進程不斷加速，境外投資人投資股市佔比逐年升高，複 製台灣經驗，隨著外資持股比重增加，外資將成為A股穩健發展的動 力。

中美貿易戰火升溫，許智洋表示，短期市場可能因為全球經濟前景 不確定性提高而承壓。但近來美國聯準會採取「預防性降息」，9月 預料歐洲央行也將會跟隨美國採取進一步寬鬆政策，全球央行陸續降 息或購債釋放流動性，加上大陸在貨幣與財政方面仍有空間可提振經 濟，下半年市場資金依然寬鬆，待市場利空消化後，風險偏好回溫， 市場資金與境外增量資金有望再推助A股推創新高。

許智洋強調，目前A股的估值修復已告一段落，觀察各指數貢獻成 份，龍頭產業獲利動能較為穩定，可望成為市場資金主要流入標的。 根據經驗，當盈利增速與A股走勢呈現同向反應，下半年業績成長將 是市場關注焦點，也將成為陸股回溫的動力之一。

元大MSCI A股ETF研究團隊表示，關稅大棒再現，但從投資價值角 度來看，目前A股大多數行業本益比均處於歷史中位數以下，從長線 投資來看，A股在國際股市中具有較高的性價比。

現階段大陸經濟缺乏上行動能，在企業業績承壓、政府政策保守、 中美談判未果等三大因素壓制下，預計8月份的市場將維持弱勢震盪 格局，長期如中美談判露出新曙光，則股市將有機會走出陰霾。

富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益表示，隨著各國央行釋出鴿 派訊號，及大陸陸續推出政策利多下，北上資金亦已轉為淨流入趨勢 ，近期在減稅降費促進消費及企業盈利將回升兩大利多因素下，任何 調整都提供布局A股最佳時機，建議可以擇機買入相關ETF布局。