多重利多 基建類股後市看俏

AI資料中心擴張、能源需求增加及能源轉型，持續帶動全球電力與基礎建設需求。法人表示，電力、公用事業及能源基建可望受惠相關投資趨勢，其中，美盛凱利目前維持防禦性配置，偏重受監管且具合約保障的公用事業資產。

富達國際基金經理Ian Samson指出，AI快速發展正帶動晶片、伺服器及電力基礎建設需求大增，使南韓、台灣及大陸科技企業，以及美國、歐洲與日本的電力供應相關企業，有望受惠於供需失衡帶來的價格提升與獲利成長。美國公用事業公司提供較具防禦性的投資選擇。在AI帶動用電需求增加及電網現代化投資推動下，電價上升與相關政策支持均有助支撐企業獲利。

滙豐投信表示，市場預測2025年至2050年全球電力需求將以13％的年複合成長率成長，其中資料中心成長率達17％，顯示A I發展將持續加速電力需求，帶動能源基建與電力公用事業。區域來看，美國在近20年的停滯後，受資料中心擴張推動，電力需求成長已恢復。根據S ＆ P預期，今年電力銷售額將成長1％至2％；歐洲成長動能則來自能源轉型，亞太地區電力需求增速將超過GDP增速，並維持中等個位數成長，主要受電氣化及空調使用量增加帶動。

美盛凱利基礎建設價值基金基金經理人尚恩．赫斯特認為，鑑於目前總體經濟與財政環境，以及市場在2026年對實體資產價值的重新認識，預期此類資產將持續維持強勢表現，主要在於其具備通膨保護特性。

許多基礎建設資產在監管框架或長期合約架構下營運，能夠隨時間將通膨及成本上升的影響逐步轉嫁給最終使用者。他認為，目前仍處於基礎建設投資加速循環的早期階段，主要受到交通運輸需求持續擴張、能源需求增加、能源結構轉型，以及提升網路韌性的現代化建設所推動。

滙豐投信強調，近期科技股受到AI股估值過高、投資人評估資本支出合理性以及韓國個股槓桿ETF斷頭潮等因素影響，賣壓沉重，促使資金轉向防禦性基建股。