璞玉藏金 裕民、中碳、晶碩秀肌肉

臺灣證券交易所與永豐金證券合辦「臺灣璞玉指數」發表會，裕民（2606）指出，散裝航運市場正向發展可期；中碳（1723）表示，2 027年方性石墨塊材擴建後，將成中長期營運全新成長動能；晶碩（ 6491）強調，已獲國際大廠正面回饋，為中長期營運構築堅實基石。

裕民副總經理張宗良指出，今年乾散貨市場，雖然全球實體貨量預期僅增長1.3％，但市場需求支撐已由單純的「貨量」轉向長航線、長水路的「距離結構」，帶動延噸海浬年增2.4％，成推升運價上行的核心推手。

裕民表示，目前全球新船訂單比率仍維持在12.5％的歷史低檔，且嚴格的國際環保監管（如EEXI與CII）促使全球乾散貨船平均航速下降10％∼12％，加上2026∼2028年船舶將密集迎特檢高峰期，在低速航行與實質有效運力供給偏緊的雙重效益下，將長期為運價形成強力支撐，散裝航運市場正向發展可期。

中碳副總經理陳宜宏指出，近期受美伊戰爭影響致使國際油價急遽攀升，苯也在下游苯乙烯需求轉強與油價支撐下，價格反轉向上；而在碳材料方面，則仍受中國鋰電池負極材料產能外溢影響，市況持續低迷。

展望未來，中碳在全方位高階材料布局上，高功率負極材料已成功應用於主流鋰離子電池；針對AI伺服器電池備援電力模組在高電壓及高溫環境下的安全穩定剛需，先進碳材料正積極送往韓國指標客戶進行驗證，且董事會2月已通過500噸先進碳材料工廠擴建案，第一期預計2027年初可完工投產。

晶碩總經理楊德勝及特助葉瑋安指出，今年產業市況呈現「強者愈強」，反映出全球市場訂單正加速往大型供應商集中。面對中國大陸製造崛起與價格競爭，晶碩主動優化市場結構，雖營收占比由過去的 40％降至10％以下，但營收並未下降，主要是透過高階產品銷往其他地區維持實質營運規模。

在產品結構方面，晶碩表示，積極拉高矽水膠與複雜光學材料比重，目前兩大產品營收占比皆已雙雙突破10％，精準聚焦於日本與歐洲等高價值利基市場。

為迎合當前接近滿載的產能稼動率，晶碩規劃於下半年持續擴建產線；同時，為化解關稅與運費帶來的成本壁壘，公司全面啟動越南新生產基地布局，此舉不僅能成功分散地緣政治風險，更已獲得歐美日大廠正面回饋，為中長期營運構築無懼景氣循環的堅實基石。