川普TACO再現》金價今年漲幅歸零

國際金價年初延續去年漲勢，1月底曾逼近每盎司5,600美元，最高漲幅將近三成，但2月底中東爆戰火後，金價3月跳水，23日一度失守 4,100美元關卡，今年漲幅歸零。臺灣銀行指出，金價上周跌勢逾10 ％，創下1980年代以來之最，短期內恐在美伊戰爭膠著，避險買盤鈍化、美元走強吸引避險資金維持高檔，與全球流動性壓力下，加深金價回測續跌壓力。

臺銀指出，美國聯準會上周維持利率不變，暗示通膨壓力蠢動，削弱市場對未來降息預期，金價上周跌破5,000美元心理關卡後，加速跌破20周均線及半年線關卡，短中期均線向下形成反壓，市場空頭情緒大增，中長線多頭氣勢動搖。後續須提防中東戰火是否持續加大，及油價高漲是否衝擊全球經濟前景。整體看來，金價走勢尚未止跌，以長紅收復部分長黑，多方將持續退守，金價短線將易跌難漲；除非中東戰事露出曙光、油價自高檔回落，才有機會重新吸引資金逢低回流，支撐金價反彈。

臺銀分析，基本面來看，SPDR黃金ETF持金量連續三周淨流出，市場面消息，聯準會全年降息預期僅剩一次，甚至可能遞延至2027年，均為金價利空因素。

分析師認為，油價飆升使投資人重新評估貨幣政策走向，目前市場甚至預期聯準會今年不降息的機率升高至41％。在高利率環境下，無息資產黃金的吸引力自然下降。

因黃金以美元計價，美元升值將提高海外買家的購買成本，進一步抑制需求；另近期市場出現恐慌性拋售與被迫平倉，也加劇跌勢，許多使用槓桿操作的投資人，在價格急跌時需補繳保證金，被迫出脫部位，形成惡性循環。