財政赤字疑慮 日圓承壓

日圓期貨在過去近兩個月內持續沿短期均線震盪走弱，盤面空頭慣性趨勢尚未改變，技術指標亦多數維持偏空立場，顯示市場氛圍仍由空方主導。在基本面與政策不確定性尚未明朗之前，操作上建議投資人仍以震盪偏弱、反彈保守因應的策略看待後市。

日本高市早苗內閣拍板規模高達日圓21.3兆元的振興經濟方案，官方評估，相關措施可望於2026年初對通膨產生平均約0.7個百分點的下拉效果，並對2026財年經濟表現形成支撐，但市場反應相對審慎，主因在於日本原本已偏高的財政負擔恐進一步加重。

在財政赤字疑慮升溫下，日本中長天期公債殖利率走揚，日圓同步承壓走貶，匯率回落至近一年相對弱勢區間，不僅推升進口成本，也加劇通膨壓力，進一步提高市場對日本財政永續性與債務風險的關注。

貨幣政策方面，植田和男重申，薪資調升動能改善的情況下，將持續推進貨幣政策正常化。日銀已於2025年12月將政策利率調升至0.75％，創下近30年高點，此一偏緊縮的貨幣政策方向，與政府持續推動財政刺激的立場形成張力，也使市場對日本利率走勢與日圓中期方向的判斷出現明顯分歧。(國票期貨提供，楊淨淳整理)