脫掉傳統枷鎖　台固創新圖強

因應傳統電信固網營運模式難創新局，台灣固網暨台灣大哥大董事長蔡明忠昨（四）日表示，台灣固網明年將改朝創新投資電信相關產業為主，嘗試走出不一樣格局，以創新公司營收並對大多數投資股東交代。另外，在中華電信釋股民營化策略未明朗前，台灣大也不會再出脫手中持股。針對台固子公司弘運科技上週五公告出脫一萬張台灣大股票。蔡明忠首先表示，台固出脫的台灣大股票，只佔手中持股權的一小部份，也是公司董事會通過授權的額度，短期間沒有再出脫的計劃。雖然，台固股價目前維持在四．五元區間盤整，不過台固手上持股都處於獲利狀態下，潛在未實現利益有數十億，上興櫃後股民也可有比較好的可見度。蔡明忠說，台固去年營收在八十五到八十六億之間，不過在電信固網市場除了得面對中華電信一家獨大外，還有速博和亞太固網兩家民營固網業者同台競爭，台固營收成長空間有限，若再依續傳統電信營運模式很難創新營收，明年台固將要創新商務模式，像擴大投資電信相關產業或是策略聯盟，都是可能的思考策略，以便走出不一樣的路徑，台固明年將花一整年時間好好思考。另外，台固和台灣大日前持續出清中華電信持股後，近期則暫緩動作，中華股價也創下三年來新高的六十四元，法人解讀為配合中華釋股民營化政策要求做多。不過蔡明忠表示，中華近二三年來，公司營運表現處於高峰狀態，在行銷和新產品開發上非常具競爭力，類似中華這類好的投資標的並不容易尋找，明年還可產生十多億的利益收入，所以並不急著處份中華股票。最快，也要等到中華民營化計劃整個明朗化後，台灣大才會考量繼續出脫持股。蔡明忠強調，台灣大過去舉債投資是不適當，所以台固去年才減資到六百五十億，目前中華 EBTIDA （稅前息前折舊攤銷前的獲利率）已近五○％，加上每月的收益，現金流量幾乎是滿溢，所以台灣大明年並沒有計劃再處份中華股份，也不會在中華發行ADR時處份。另外，由於減資茲事體大，在未來二到三年間，將視公司是否有大筆資本性投資，才會決定是否再辦理減資。至於當下最熱的 IP Phone ，蔡明忠認為，傳統電信語音市場已經飽和，像中華的市話營收勢必受到 IP Phone 的影響，只是不知影響範圍有多少而已，傳統語音營收也會在未來數年間蒸發，台固會仔細評估是否要以一類業者的身份去做二類業者的業務，另外政策發展也是一個重要考量因素。不過，無線部份則不受影響。