降經手費 券商證交所攻防

證券商公會大聲要求調降經手費，證交所、集保等證券單位備戰以對。券商公會以證交所獲利倍數於券商為訴求，證交所則以股東權益報酬率遠低於券商反擊。券商公會和證交所間展開激烈的經手費攻防戰。券商公會理事長黃敏助親自領軍，於證交所本月召開的「券商負責人座談會」中連續發動幾波要求調降經手費攻勢，券商座談會成為爭取調降經手費的主要戰場。黃敏助指出，券商今年雖然營運很好，但前三季平均每股獲利不過1.6元，比不上證券單位的3元以上；既然證交所董事長吳榮義強調證交所與券商為一體，就應考量券商營運辛苦，降低經手費，讓大家能「獲利平均一點」。證交所、集保等證券單位則強調應以股東權益報酬率（ROE）高低作為比較基礎。證交所認為，證券單位和券商不同，每年股利分配受到主管機關30%到80%間的限制；因此累積很多保留盈餘、股東權益，來自於業外收益的比重很高，而非純經手費「本業收益」高。證交所舉例，前十個月每股稅後純益4.34元，但股東權益報酬率只有8.4%；若以券商公會預估，券商全年平均每股獲利2.25元，股東權益報酬率15%比較，每股獲利雖高於券商平均數，但股東權益報酬率卻遠低於券商。換言之，證交所每股獲利高於券商，是來自於對小股東不能像券商一樣，「充分」分配股利的「犧牲」；才會有每股獲利高於券商、ROE卻偏低的現象。像群益、金鼎、統一等多數券商前十個月的ROE都在10%以上，金鼎甚至高達16.2%。據了解，券商公會與證交所等的經手費攻防，不僅在獲利報酬率上唇槍舌劍；雙方也都積極蒐集全球及亞洲主要股市的費率結構資訊，朝有利己方展開激烈較勁。