證交所併購潮 席捲亞洲

儘管收購亞洲證券交易所的法規障礙較多，但併購大西洋兩岸證券交易所的機會日益稀少，預料將使交易所併購熱潮轉向高速成長的亞洲市場。分析師說，新加坡與東京的交易所可能藉結盟來擴大市場，但這種方式較少見，大部分證交所的交易採取收購少數股權方式。不過，印度和台灣是例外，且想收購台灣證交所股權的買主還得擔心會不會觸怒北京當局。金融服務研究業者賽倫公司（Ｃｅｌｅｎｔ）駐東京的亞洲研究部經理卡特科夫說：「有些政府視證券交易所為國家機構，所以不會放棄掌控證交所，但我們預期收購少數股權將蔚為風潮，因為各國證交所都把出售少數股權，視為未來邁向合併的一大步。」亞洲的證交所通常扮演監管機關的角色，使得收購更加困難。更重要的是，部分有意出售股權的證交所有股權限制，例如除非當地政府許可，一家公司不得持有香港證交所或新加坡證交所超過５％的股權，而澳洲證交所的限制則是１５％。然而，在這些限制下，併購亞洲證交所的活動仍然如火如荼。擁有２２個證券交易所的印度，以及台灣，是亞洲少數願意出售證交所多數股權的國家。孟買證券交易所已各出售５％股權給新加坡交易所和德國證券交易所；印度國家證交所也出售２０％股權，給由紐約證交所與高盛集團為首的財團；加爾各答證交易已邀請策略性投資人投資５１％股權。最受國際投資人矚目的併購對象是新加坡、東京、香港和南韓。東京股市交易量占全球證券交易量的７％，新加坡則占５％，兩個市場都十分吸引人，而香港原本就吸引大批中國企業在此股票首次公開發行（ＩＰＯ），具有策略上的重要地位。