民生消費類股領軍，預估美股下半年反彈可期

4月中旬開始正式進入美國超級財報周，企業獲利報告牽動美股表現，也成為市場觀察重點。保德信投信表示，從已經公佈的財報看來，美國科技，民生消費類股財報普遍表現優異， 部分公司獲利出現大幅成長，3月美國領先指標更出現六個月以來首度的反彈。預估在這波財報公佈後，待投資人信回升，美股將可望反彈向上。分析近期已公佈財報，科技、民生消費產業龍頭表現亮眼，金融類股重量級企業摩根大通、花旗集團等企業首季財報也優於市場預期，似乎逐漸吹散次貸風暴以來籠罩市場的烏雲。IBM、英特爾、e-bay與Google等科技與網路指標企業無畏經濟走軟疑慮，獲利攀升財報優異。全球零售業巨擘Wal-Mart、可口可樂與嬌生(Johnson & Johnson)等民生消費企業龍頭亦陸續傳來捷報，其中嬌生今年第一季獲利更激增40%。而隨著財報發佈利多浮現，美股近日也受到財勵，三大指數皆出現反彈，單周漲幅都在4%以上。保德信投信表示，自3月18日聯準會宣佈再度降息3碼後，長短天期債券利差見高點後不再加大，顯示市場信心正逐漸回穩。而在本次的經濟疲軟，美股大幅回檔之際，企業獲利表現卻未見衰退，預估待財報陸續公佈後，市場信心可望回籠，而下半年隨著景氣的緩步回升，美股應有表現機會。儘管美國道瓊工業指數今年第一季下跌了7.6%，美國道瓊運輸類股指數至今年3月底卻逆勢上漲4.7%。而S&P500指數中民生必需消費與自主性消費類股今年以來表現亦較整體指數優異許多，市場預期經濟景氣即將落底，消費類股可望率先領頭反彈。保德信投信同時指出，本次財報公佈的企業獲利成長來自海外市場的比重大幅上升，國際知名企業IBM、Google因受惠於海外營收上揚，使得剛公佈的第一季獲利有超乎市場預期的亮麗表現，可口可樂也表示來自中國、印度、土耳其等新興國家的業績是推升營收成長的主因，顯示新興市場的消費力道仍屬強勁。在內需消費方面，國際購物中心協會(ICSC)預估美國月連鎖店同店銷售成長率將上升至2%-2.5%之間，消費者因經濟前景疑慮短期有降低慾望的現象，以延後消費的方式度過景氣低迷時期，待市場信心逐漸恢復、股市止穩後，預估未來後市可期。