聯成中國廠獲利96年度寫下新高之後，97年仍續看好

聯成石化( 1313 )中國廠96年度獲利寫下新高，來自中國廠的投資利益認列達12.98億元，較前一年度成長37%，今年首季利益認列仍逾3億元，預計全年度將持續成長，據了解，該公司位於中國的DOP及PA產能遠超過台灣廠，數字顯示，去年中國廠利益貢獻佔全年度獲利66%；策略上該公司石化原料事業在中國作強作大的目標已經達成，目前已經中國最大的DOP及PA廠；據指出，除奧運商機產生的需求帶動之外，中國四川地震也將創造另一股需求的動能。聯成石化中國廠效益節節升高，去年中國廠的獲利貢獻首度站上10億元大關，從前一年度的9.4億元提高到近13億水準，成長37%，而該公司96年全年稅後盈餘19.55億元，中國利益貢獻佔66%，加上本業及轉投資神達利益挹注，每股稅後盈餘持續提高到2.43元的更佳水平，該公司從95年起連續2年獲利大成長都與中國廠有關，95及96年來自中國廠合計利益貢獻逾22億元，佔聯成95及96年2個年度獲利合計37億元近6成，從96年度中國廠獲利比重已提高到66%顯示，未來比重持續提高的趨勢不會改變，並且將步步逼向7成大關。據指出，聯成兩岸的產能佈局已清楚看出未來中國廠獲利只會增加不會減少，目前中國生產基地DOP產能總計近50萬噸，台灣則維持在13-14萬噸之間，中國PA產能22萬噸，台灣產能約9萬噸，從趨勢顯示，在中國生產基地逐健漸整合的過程中，未來中山聯成及鎮江聯成另外珠海聯成將成為三大生產基地，上海聯成將與鎮江廠合為一，從當初在公司策略性的規劃下將石化事業轉到中國，並以坐強作大為目標，目前此目標已經達成，成為中國最大的DOP及PA廠，在中國市場聯成已經佔了絕對優勢，該公司合計兩岸產能也在全球產能的地位擠進前二大。目前為止聯成為西進中國投資獲利挹注最亮眼的同類股上市公司，相對於其它二線塑膠類股西進的廠商如國喬，鎮江國亨營運一度看好，並一度擬進行IPO，但在規模未能快速擴張之夏，其競爭優勢逐漸消失，市場競爭越來越激烈下，壓力持續升高，最後終究後繼無力，今年首季陷入虧損，該公司決定將中國鎮江廠併入奇美實業，變相退出中國市場，而南亞三次加工西進的成效也遠遠不如預期，該公司僅在電子事業的西進效益較有斬獲，整體看塑膠上市公司的西進績效，聯成石化是佼佼者，面對中國市場不斷成長的需求，該公司可望持續〝贏〞下去；一旦上游原料成本下滑，其獲利成長的動力將更強。