股價、油價期貨脫鉤 追價能源基金 小心為上策

就在油價一度觸及每桶140美元的當下，市場又傳出六大強權將在七月初因核武問題制裁伊朗。基金業者指出，無論油價是否還會再因此飆升，在油價過高的影響下，能源股的股價與期貨已經出現脫鉤現象，國人未來在布局能源基金時，千萬別受到高油價的誤導，一定要仔細觀察持股標的。根據統計，從今年以來到六月十六日為止，西德州原油期貨的價格上漲44.04％，但同一時間，國內銷售的能源基金，平均績效卻僅為 3.82％，這種現象，不但讓還沒上車的投資人猶豫不已，對已上車的投資人，同樣也是膽戰心驚。基金業者表示，即便期貨價格狂飆，公司股價不見得同步走揚；期貨與股價兩者雖然屬正相關，但價格漲跌往往有時間上的落差，投資人若看到期貨價格飆漲後才進場布局能源基金，不見得討得到便宜。匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠分析，油價高漲，最能直接受惠者屬於上游的能源開採公司；但對於中游的煉油廠，或是下游的一般零售公司，若出現成本難以轉嫁的情況時，高油價反而可能壓縮公司獲利。永豐環球趨勢資源基金經理人賴學緯表示，沙烏地阿拉伯將自下月起增產，因此原油在短期的確存有價格過高的風險。但在這種情況下，核能與煤礦相關個股，都是可以長期布局的標的。保德信全球資源基金經理人張正鼎表示，伊朗方面的消息也許會刺激油價，但預期對能源相關類股影響應不大，除非雙方衝突擴大，股價才會有較大幅波動，因此近期股價預估將維持高檔震盪的格局。匯豐中華投信表示，能源基金績效表現未能跟上油價漲幅，關鍵在上游的油源探勘公司庫存不足所致；畢竟若無充裕庫存，在人力和探勘成本都上漲情況下，即便是原油探勘公司，獲利都有可能受壓抑。因此，在高油價已成為常態的情況下，國人在選擇資源基金時，不妨多留意基金的投資標的，最好以石油服務公司為主，石油生產公司居次。