中國通膨下半年將趨緩

通貨膨脹已是全球無可避免的壓力，亞洲各國也不例外，通膨加速與通膨持續上漲的預期的確是今年亞洲總體經濟最主要的問題。德盛安聯投信表示，推升此波通膨的原因主要是來自於包含金屬、穀物與能源等原物料價格的上漲。由於原物料價格不斷攀升，部分東協國家與印度政府為了減輕財政負擔都計劃減少對柴油與電力的補貼，這項措施將削弱民眾消費能力，進而對經濟產生不利影響。但德盛安聯投信認為，幸運的是，亞洲國家中影響力最大的中國，雖然有四川震後重建的需求，但中國政府調升存款準備金比率、引導需求下降的效果將逐漸發酵，以扣除食物的通貨膨脹率而言，走勢其實相當平緩，因此預期下半年中國通膨升勢可望減緩，投資亞洲區域基金時，可選擇聚焦於中、台、港、韓比例較高的基金。德盛安聯投信表示，亞洲國家如馬來西亞、印尼、印度或中國降低能源補貼的措施，將會不利於與能源相關性較高的產業，例如營建與運輸，另外，能源補貼的降低也會減少民眾可支配所得，非民生必需品類股的表現也會受到影響，不過公用事業類股，比較容易將成本轉嫁出去，因此成為通膨上漲時較具防禦性的類股選擇。當市場波動較大時，大型股的表現通常會優於中小型股，不過預期今年當大型股反彈之後，中型股也有反彈回升的機會，投資人亦可擇優佈局。 (李佳濟)