證交所總經理蘇松欽：ＦＴＥ成全球最夯新金融商品

全球共有1,300檔ETF(指數股票型基金)，總資產規模超過8千億美元，由於ETF對應一籃子股票，波動性及風險相對較小，近年來成為全球最熱門的新金融商品。台灣目前已發行10檔ETF，資產規模達新台幣13億元，仍有很大的成長空間。證交所仿歐美先進國家，於6月16日引進流動量提供者制度，透過參與券商造市，促進ETF成交活絡，「想買的人買得到，想賣的人賣得掉」。工商時報在6月25日與證交所、寶來投信共同舉辦「ETF 高峰論壇─從A到A+，台灣ETF市場的新紀元」座談會，邀請證交所總經理蘇松欽主講「ETF流動量提供者制度深探」。以下為座談會內容整理紀要：90年代美國出現第一檔ETF，引起全球交易所發行ETF的浪潮。ETF 跟基金不同，ETF屬於被動式管理，以台灣50 ETF為例，永遠追蹤台股50檔規模最大的個股；而且不像買賣個股，投資人必須要知道個股動態，ETF連結的是一籃子股票，風險不大，波動性相對較小，很適合無法隨時掌握個股動態的投資人。根據富邦投信統計，在台股705家上市公司中，連續兩季股價漲幅優於加權數的個股僅占34％，大約240檔；連三季個股報酬率打敗大盤的僅有23％，約162檔；連續四季績效贏過大盤的個股則僅剩下7％，連續五季打敗大盤則只有2％，僅14檔。意謂除非精準選對股票及進場時機，否則投資績效不易超越大盤。去年台股有7檔ETF，總資產規模將近新台幣11億元，成交值達新台幣1,253億元。今年截至5月止，10檔ETF資產規模超過13億元，成交金額達977億元。與國外ETF發展狀況相較，仍有大幅成長空間。因此證交所透過推動「流動量提供者制度」，以擴大ETF市場。流動量提供者必須具備以下條件，包括具參與證券商及自營商資格，並經證交所核可得經營ETF流動量提供業務者，且與發行ETF的投信公司簽定提供市場流動契約。流動量提供者的義務包括，最佳一檔買賣揭示價差範圍、最少參與撮合盤數及其買賣申報最低數量、瞬間價格穩定措施期間申報買進賣出委託的最低數量、單邊揭示的持續時間限制、同意提供買賣申報及成交明細予投信公司。證交所並在流量提供者制度實施第一年，提供2,000萬元獎勵金，核發給符合條件的參與商。截至今年6月23日止，已有寶來及台灣工銀兩家券商取得ETF流動量提供者資格，並成為寶來投信發行的6檔E TF的流動量提供者。