歐美帶衰 基建基金旺不起來 投資不宜躁進

儘管新興市場國家為抵禦景氣下滑，採用擴大公共支出與基礎建設的方式因應，但反映在相關基金上，實際情況似乎並不是這麼一回事。基金業者指出，受歐美景氣寒流影響，新興市場即使有利多，但還是無法支撐相關類股的表現，國人短期對基礎建設基金的投資，還是不宜躁進。照傳統凱因斯學派經濟理論，在不景氣時，政府若採寬鬆的貨幣政策，並搭配積極的財政支出的話，的確有助於整體景氣回溫；對照當前世界局勢，情況似乎也是如此；但問題在於，現在擴大財政支出的，不是經濟面臨不景氣的歐美國家，而是經濟受歐美國家拖累的新興市場國家。在這種情況下，只要終端市場(歐、美、日)不景氣，新興市場國家再怎麼「拚利多」，對相關類股而言還是無濟於事。保誠亞太基礎建設基金經理人汪立人就指出，對全球而言，中國「世界工廠」的角色還是遠大於「世界市場」；所以在歐美景氣與市場資金尚未恢復信心前，國人對基礎建設的投資，還是不宜躁進。此外，受全球資源產業漲多回檔影響，上半年原本相對抗跌的基礎建設產業，最近也受拖累。永豐金首席經濟學家黃蔭基就表示，現在全球經濟局勢，是「中國輸出通膨，美國輸出衰退」；在這種情況下，歐美市場的資金為求自保，一定會撤出風險性資產；再加上就算新興市場大力推行基礎建設，但後續效應也是需要時間才能反映，因此才會造成法人看好基礎建設，但相關基金績效卻拉不上來的窘境。保德信全球基礎建設基金經理人黃榮安就指出，對於此一變化，目前暫時以降低持股的方式來因應，若未來整體投資信心回復，將再逐步加碼，所以投資人此時應持續以定期定額的方式逢低分批佈局。