復華　能源礦業股將可望恢復上漲動能

復華投信「全球大趨勢基金」經理人何燿廷表示，全球景氣趨緩，防禦性類股重要性與日俱增，等待油價短線止跌，能源礦業股將可望恢復上漲動能。何燿廷認為，在原油供給短缺的幅度大於需求減緩的情況下，跌深的油價仍有機會進行一波反彈的行情，屆時能源礦業相關類股可望恢復上漲動能，另外，受到景氣趨緩的預期升高，包括核心消費、醫療保健等防禦性類股，近一個月來表現皆相對亮麗，顯示唯有全方位掌握各大趨勢，才能持盈保泰。根據Bloomberg統計，S&P 500指數的各分類指數中，近一個月來表現相對優異的類股，除了跌深反彈的金融類股上漲8.19%外，其餘皆為防禦性類股，如核心消費、醫療保健等，漲幅皆在4%以上，相較之下，受到油價回檔拖累，原先今年來表現最為強勢的能源類股、原物料類股等，近一個月反而都為負報酬，類股指數分別下跌了10.95%及2.57%，其中又以能源相關類股跌幅最重。何燿廷指出，美國金融股的問題包括地方金融機構的破產風險、壞帳的攤提與打銷，以及資本擴充等問題仍待解決，因此對股市的影響仍有須觀察，不過先前因油價下跌而受挫的能源金屬礦物類股，可望在油價止跌後恢復上漲動能；此外，抗通膨的題材將會再度吸引投資人的目光，因此對於引發通膨來源的能源股、金屬礦物股及農產類股將再度獲得投資人的青睞。何燿廷指出，油價後續走勢的另一觀察重點在於美元表現，由於歐洲央行 (ECB)如市場預期調高利率一碼至4.25%，歐美利差的擴大使得美元的弱勢將持續下去，而且弱勢美元有助改善美國貿易赤字與減緩經濟衰退，因此預期弱勢美元將會維持一段時間，如此將有助於資源股的買進力道。