壽險搶買 台電債利率走跌

保險公司資金去化無路問題遲遲無解，就連央行宣布升息，也無法帶動市場利率走揚，形成央行升息，債券標售利率不升反跌的特殊情況！央行宣布升息後，台電首度公布標債結果，5年券得標利率為1.37 ％，發行金額44億元；7年券利率1.64％，發行金額45億元，10年券利率1.71％，發行60億元，總發行金額149億元。債券商主管指出，台電上一次標債是在5月底，當時5年券的得標利率為1.39％，7年期利率1.65％，10年期利率為1.79％；兩相對照可發現，在央行宣布升息後，台電標售利率仍逆勢呈現下跌，市場游資仍過度充裕，還是最關鍵的原因。市場人士分析，掌握龐大壽險資金的保險公司，國內投資苦無去路，為兼顧報酬率和風險，只能選擇大幅加碼具有「不會倒」性質的國營事業公司債。數家保險業有志一同，紛紛砸下重金競標，導致9日出爐的台電公司債，標售作業盛況空前，10年券利率落於1.71％，較市場預期的1 .75％，足足低了4個基本點。即使，央行6月底宣布升息半碼，但台電公司債各天期的標售利率卻是逆勢下滑，彰顯的是保險公司的龐大資金去化不順，只好硬著頭皮、壓低利率搶標的窘境。券商主管說，雖然台電10年券的利率貼近1.7％的水準，對保險業而言並不算高，但是，和10年期公債殖利率1.4195％相比，仍高了3 0個bp，追求「絕對報酬率」的保險業，沒有更好的選擇，只好大家全都進場、加減買一些，各期券種利率才會紛紛下跌。