需求現 油價走勢將回穩

在美國的產量不墜和伊朗可能供油下，油價近幾周頻走低，法人表 示，未來每桶油價會在50～70美元之間整理，不至於永無止境地一直 下墜。貝萊德全球首席投資策略師孔睿思(Russ Koesterich)表示，近 期油價持續從春季時的高點下滑，美國和全球的油價指標目前都較5 月時的高峰下跌了1成左右，主要原因是供給太多。他指出，美國的鑽油作業持續縮減，即使目前的油井數比去年秋季 時的高峰少了55％以上，但因為效率更佳，產量依舊沒有減；另外， 伊克拉和沙烏地阿拉伯的產量也提高，若是達成核子協議，伊朗每天 就會有超過1百萬桶的原油出口。在這種情況下，孔睿思說，貝萊德智庫仍認為原油會維持在每桶5 0～70美元的區間。德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，美國鑽油平台增 加，加上伊拉克6月原油日產量創高，引發市場對原油供給過剩的疑 慮，導致近期油價下跌。但根據國際能源署近期的報告顯示，2015年全球原油供需已轉為供 給不足，須靠OPEC提高供給來補足，預期將穩定油價走勢，再大幅下 跌的機會不大。未來可持續觀察美國原油產量變化、庫存增減、歐美 與中國大陸原油需求增長情形，以及伊朗經濟制裁解禁後的影響。油價受挫，壓抑短期能源股的能見度，但富蘭克林證券投顧協理盧 明芬表示，過去油價修正的過程中，通常伴隨著較大的金融市場波動 ，且在油價築底之際，能源股震盪會更為激烈，對於屬性較為穩健但 又不想錯過能源股投資機會的投資人，即可在油價低檔時，利用定期 定額天然資源基金，或是布局加碼能源債的公司債與平衡型基金的方 式，來減輕低檔佈局時資產價格波動較大的風險。林孟洼也說，待原油價格回穩後，可望帶動能源類股表現，財務體 質較佳的能源探勘與生產的族群以及能源設備與服務類股的後市仍然 看好，現階段的短線波動反而是提供逢低布局的機會，可藉由定期定 額參與長線向上的投資趨勢。