能源類股 逢低可布局

隨美國經濟緩步成長，升息預期攀升與美元走強，油價持續震盪整 理。但經驗顯示，MSCI世界能源指數歷經科技泡沫、金融海嘯、歐債 危機與美債降評等重大事件，下跌後反彈幅度都超過先前跌幅，顯示 能源類股趨勢長線向上，下跌即是逢低布局的時點。德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，美國頁岩油產業 快速蓬勃發展，公司競爭力參差不齊，原油價格修正與低利環境，有 利產業整併。財務體質較佳的業者經過汰弱留強有機會勝出，也有利 整體產業成長與發展，待油價回穩後，可望帶動能源類股表現。林孟洼表示，美國頁岩油仍是未來能源供應成長的來源，能源探勘 與生產、能源設備與服務相關產業仍是投資焦點，但須慎選個股，因 市場波動較大，可透過定期定額搭配鎖利機制，分散進退場的選時風 險，並以油礦金多元產業配置。野村投信表示，美國上周庫存數據顯示，原油庫存自4月底以來首 度呈現增加態勢，增幅239萬桶也高於市場預期，此外美國鈷井平台 在連減29周後，也是首度增加，OPEC也揭露6月產油持續增加，儘管 美國用油旺季來臨支撐需求端表現，然而市場原先預估美國產油增速 放緩趨勢尚未成立，加上OPEC維持不減產態勢、伊朗廢除核武在即等 因素，使得目前油市供過於求狀態持續延續，預估在供需關係尚未回 到新的平衡關係前，油價恐將偏低整理。群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕表示，現階段觀察影響油價後 市表現有三大因素，一是伊朗經濟制裁是否解除，二是美國產油量是 否下滑，三是旅遊旺季的用油量。就季節性因素來看，6～9月原油市場將進入夏季用油旺季，統計過 去西德州原油價格在6至9月平均都是上漲的，這對原油市場可帶來額 外支撐。摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森(Neil Gregson)指出 ，油價向來和景氣具有高度正向關連性，隨著希臘債務危機增溫，大 陸股市震盪，衝擊原油需求，加上伊朗原油將重新進入歐洲和亞洲這 兩大市場，供大於求問題恐更惡化，因此近期國際油價表現疲弱。