董事會政府主導 成敗誰負責？

灣高鐵公司董事會決定增加三席官股董事，過去高鐵董事會由五大原始股東主導的局面將轉為由政府主導。政府介入高鐵過深，五大原始股東對高鐵的權利及義務曖昧不明。未來高鐵成敗，究竟是五大股東必須扛起責任，抑或是由政府承擔責任？按照高鐵公司、銀行團及政府所簽訂的三方融資合約中已清楚載明，高鐵募資無法完成，半年後，政府必須啟動強制收買機制，以最高三二五九億元，向銀行團買回高鐵。目前包括大陸工程、太電、富邦、長榮及東元都無意再增資，再加上政府財政窘困，不可能以三千多億元買回高鐵情況下，未來，在政府主導高鐵董事會情況下，幾乎形同買回高鐵。另外，五大原始股東退居董事會第二線，除未來可能不需負擔高鐵通車及營運成敗，更因為政府已經主導高鐵董事會，讓五大原始股東所投資高達三百億的資金，得以因政府強制收買，不至淪為沈沒成本。政府及五大股東的作法，無異是兩權相害取其輕。「政府不用以三千多億元收購高鐵，就能掌控經營權；而五大原始股東更樂得做個快樂的投資人，將經營風險，轉嫁政府」。高鐵未來還必須再募集高達三二○億元的普通股，由於政府將主導高鐵，募資的成敗將由政府承擔。估計未來五大原始股東要達到二五％的投資下限，只需再出資三八億元；但如果剩下高達二八○億的普通股募資也不樂觀，在官方主導高鐵的前提下，政府恐怕得照單全收。 。