爭取台商回台上市

證交所董事長薛琦指出，爭取台商回台上市將列入上任後首要重點工作，只要有需要，不排除在客觀條件成熟時，帶隊赴大陸招商。薛琦說，只要做到鬆綁、自由化，台商回台上市將增加市場投資標的的供給面，而需求面(資金)的參與者自然會提高，吸引更多外資來台投資。以下為專訪紀要：問：你把台商回台上市列為工作重點，目前有什麼具體的招商策略以及目標？答：以前台商不願意回台上市？很大的原因是過去政府對陸投資的種種限制，包括在台籌得的資金不得投資大陸，以及對陸投資的淨值限制等，導致海外台商或因資格不符，或因受限太多，來台掛牌的意願降低。招商是工具不是目標這些問題如果不先行解決，招商就不易看到成果，因此，初步會先爭取海外台商回台上市，下一步則是吸引非台商的外資企業來台灣第一上市或第二上市。未來只要有需要，我也不排除帶隊到大陸招商。招商是工具，不是目標，只要能帶來對等的成果，我們就會去做。至於台商回台上市的目標及具體時程，我想業者何時遞件主導權不在證交所，且送件審查等等都需要時間，現在回答這個問題還太早。問：亞洲的證交所無不積極爭取台商到當地掛牌，台灣證交所的優勢何在？答：相較香港、新加坡等週邊市場，來台上市的成本最低。但是對資產數十億、數百億元的公司，不會在乎幾百萬元的上市成本差距，因此台灣的上市成本優勢不全然會構成吸引台商或外資企業來台掛牌的誘因。企業在乎的是市場自由度與健全度，只要台灣朝此開放，相信台灣資本市場將形成亞洲的籌資中心(funding center)。台灣制度健全不宜妄自菲薄爭取台商回台上市，未來不免跟香港、上海等證交所直接競爭。事實上，競爭是天大的喜事，經濟競爭就是制度的競爭，我認為台灣制度健全，時間也站在台灣這邊，不宜妄自菲薄。問：台灣與大陸尚未簽理金融監理MOU(合作備忘錄)，大陸企業來台上市萬一發生問題，證交所如何進行監理與查核？答：以兩岸目前氣氛，簽訂金融監理MOU不是問題。跨國監理有很多方法，MOU也有層次之分，如果初期兩岸簽署協定有困難，或許可以從證交所的層級著手，與當地證交所簽訂MOU。市場是自然反應的機制，不會等到所有外部條件都具備，市場才會有所動作，證交所不能因為有個條件達不到就不去做，形同因噎廢食，但證交所該擔負的治理角色還是會做。問：前任董事長吳榮義把服務精神導入證交所，你會延續這樣的想法嗎？答：上市公司服務與上市公司監理，是證交所兩個很重要的支柱，往年獨重監理，缺乏提供給上市公司的服務，因此我肯定吳董事長建立證交所的服務精神，也會延續服務品質，同時也注重上市治理。未來不排除參考繼續舉辦上市公司負責人座談，直接溝通，了解業者的需求。證交所與上市公司是夥伴基本上，證交所與上市公司與其說是監理者與被監理者的關係，還不如說是一種夥伴關係，某種種度而言，上市公司是證交所的clien t(客戶)，提供服務天經地義，但治理也不可偏廢。我把證交所比喻為球場經營者。球場經營者不涉入球賽，只負責架設好球場內的軟、硬體設備，維護球場秩序以及球賽的公正性，目的是讓參賽者打出精彩的球，並吸引更多球隊來這個球場比賽。只要台灣資本市場愈做愈大，自然會吸引更多Player。問：520後台股重挫，行政院提出八大挽救股市方案，證交所實施救股措施，未來是否也會協助政府護盤？答：任何政府都不願股市大幅滑落，政府及主管機關能做的是增進市場的體質及健全度，當市場的promoter(促進者)，把大環境做好，是唯一的職責。亞當史密斯說過，市場有隻看不見的手，我們要對市場存敬畏之心。證交所除了建立健全的平台，讓市場資訊透明化，也要扼阻有心人士透過散布不實消息牟利。問：對投資人有什麼投資建議？答：投資股票有一個很簡單的道理，「人棄我取，人取我捨」，意思是不跟著市場追高，低檔時找沒人發現的價值股，只要公司長期績效穩定，財務體質健全，長期持有賺取資本利得的機率很高。當年我在金融研訓院時，金融研訓院投資基金的操作是投資每年配股配息的公司，長期持有不做短線進出，含配股配息以及資本利得，平均每年投資報酬率有10％。事實上，在通膨壓力下，實質利率為負，適當的投資股票，可做為避險之用。台股本益比偏低，現金殖利率高，具有投資價值，只要資本市場健全，總體經濟改善，長期投資通常可賺取報酬率。